Wind资讯 | 2020年7月22日 10:31
7月22日早盘,现货白银半小时内暴涨逾1美元,涨幅迅速突破6%,一举突破22美元。COMEX期银突破22.5美元/盎司,日涨幅约5%。此前一日,现货白银暴涨7.04%,截至发稿时,两日累计升幅已经超过13%。
现货白银在3月间,曾经被砸盘打压至11.614美元,一度滥价如白菜,其时,华尔街一众分析师言之凿凿看空白银:其是铜的副产品,理论上,多少钱都可以卖;白银不具备避险属性,工业需求连年下降。而如今,白银飙升,零价值理论不见踪影,看多的分析师又大声疾呼:”白银受益于工业用途”。
一夜之间分析师全线看多白银
几乎一夜之间,市场的分析师全线看多白银。当然,这都发生在白银暴涨之后。
“白银早就该赶上黄金,”Sprott执行长Peter Grosskopf表示,“作为一个规模小得多的市场,一旦投资者的兴趣扩大,其供应面就会被淹没。” Grosskopf表示,随着全球经济在封锁放松后开始好转,白银的“工业供需面已经平衡”。“这为投资需求浪潮创造了一个窗口,将价格大幅推高。”
德国商业银行(Commerzbank)的分析师也表示,对贵金属的投机兴趣将继续刺激白银价格。
更多的分析师认为,白银一举突破多个重要心理关口,预计白银的涨势还将持续,更多的多头将跟风进场。如果白银继续上涨,银价将录得连续11周周线上涨,这将是自2011年以来最强劲的上涨势头。白银正在试图突破其2016年高位,白银整体前景和黄金一样乐观。
三根阳线,改变世界观,哪里都一样。7月21日,全球最大白银ETF--iShares Silver Trust (NYSE:SLV)持仓较上日激增478吨,为2013年1月以来最大单日增幅,当前持仓量为16857.08吨。
发力金银比
事实上,白银是黄金的影子。千百年来,一直如此。
在中国古代,由于银矿的相对匮乏,金银比价一直在数值5上下浮动,而同时期的西方各国金银比价大约为12倍。
2020年3月23日,金银比价达到121.9,达到有史以来的最高值。其时,有投资者发出感叹:5000年来,白银从来没有如此被低估过。
事实上,61.5是黄金白银比值的长期移动均值。一旦金银比价创出高值后必将回归中枢,白银在近两年,一直存在被低估的现象,全球央行新一轮的量化宽松,也助于白银较黄金存在更大的反弹空间。
导致白银飙涨的直接因素是:国际金价不断飙升,已经距离历史高点一步之遥,一方面,金银比价需要拉高银价,另一方面,金银比价不可能长期在一个不正常的低位。
工业属性or贵金属属性?
银价的另一个核心问题是:白银到底是什么。
造成白银被资本抛弃的原因是,其工业属性被强化,而其贵金属属性没有得到彰显。过去,银随金动,白银走势围绕黄金,金银相关性呈现高度正相关(0.8以上)。但今年以来,金银联动脱钩,金银比相关性仅为0.19左右,价格走势表现为白银跟跌不跟涨,此时相比黄金,白银所表现出来的金融属性消失殆尽,而是更靠向工业属性。
但,华尔街的人经常说,白银的生产成本可以更低。白银作为一种有益的副产品,比如购买有色精矿白银含量200g以下都是不计价的,提炼成本仅约300元/千克左右。
华尔街经常说白银成本很难去评估,理论上卖多少钱都行。主品种销售较好、盈利较好的时候,白银可以惜售;主品种销售较差、亏损的时候,白银被抛售换取收益。
但也有说法认为,国际银价之所以价格如此低,是金融资本干预的结果:华尔街为了避免美元流动性向黄金与白银等贵金属过度流动,以保障美元体系的安全性,所以长期以来一直在控制白银定价。
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