想在美股小盘股里 “淘便宜货”？抄底之前先弄清楚个中风险

 | 2020年7月23日 08:49

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – 最近关于投资者和对冲基金在小盘股里“淘金”的消息变得多了起来。毕竟截至本周二，年内罗素2000小盘股仍然下跌了近11%，而美国标准普尔500指数收益已经转正。但是，在“淘便宜货”之前，也要知道这当中的风险。

h2 小盘股将后来者居上？一大批“淘金者”闻风而至/h2

市场人士押注小盘股反弹的一个大前提是，它们在新冠大流行的冲击之下受创最严重，但在经济预期恢复的时候，对经济波动最为敏感、周期性更强的小盘股也会最先受益。

已经开展的二季度财报率将率先验证疫情的冲击。正如英为财情此前在《过半成分股在亏损的罗素2000跑赢大盘股，买or不买？》所指出的，分析师平均预期罗素2000小盘股公司的二季度销售额将下滑19.1%，利润暴跌89.1%。

相比之下，标普500指数成分股的收入料将下降12%，利润跌44%。之所以造成这种差距，是因为小企业没有标普500指数成分股那样的财务规模和经营规模，无法迅速重组和调整业务以应对疫情。

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也难怪年内罗素2000指数还远远落后于标普500，吸引了一大批淘金者。譬如，路透就报道称，Keyne Anderson Rudnick的投资组合经理正在买入其认为未来三年表现将跑赢大盘的个股，像日托服务提供商Bright Horizons Family Solutions Inc (NYSE:BFAM)；Intrepid Capital则在关注Burlington Stores Inc (NYSE:BURL)、Ollies Bargain Outlet Holdings Inc (NASDAQ:OLLI)等折扣零售商。

瑞信在6月底发出建议，认为投资者应该押注小盘股。根据该行的报告，小盘股除了周期性更强，在经济复苏周期一般会表现比较好之外，其收益增长动能和估值也更为有利。小盘股股价的落后反映出盈利的剧烈下滑，但对其盈利反弹的预期也更为强劲。分析师预期三季度其收入和利润分别下滑10%和50%。

瑞信看好的小盘股包括核组件和核燃料公司BWX Technologies Inc (NYSE:BWXT)、私人医疗保险服务公司易康 (NASDAQ:EHTH)、天然气运输公司Equitrans Midstream Corp (NYSE:ETRN)、金融服务公司PennyMac Financial Services Inc (NYSE:PFSI)、电子交易平台运营商Tradeweb Markets Inc (NASDAQ:TW)、加工和包装商品公司树屋食品 (NYSE:THS)、生物制药公司美国联合医疗公司 (NASDAQ:UTHR)。