Wind资讯 | 2020年7月23日 10:48
在疫情冲击下,疫苗企业以及以“FAAMG”为代表的科技公司成为美股反弹主力军。但正如科技公司的估值扩张带来泡沫隐忧一样,疫苗企业近期以来的强势表现,也让华尔街担心高位回调风险。
疫苗股“引领”道琼斯指数反弹
7月22日,辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)股价攀升,以及特斯拉等公司盈利超过预期,推动了美股三大指数上涨。消息面来看,美国政府同意向辉瑞制药及Biontech Se (NASDAQ:BNTX) 支付19.5亿美元费用,以确保他们提供1亿剂实验性新冠肺炎疫苗。当日,辉瑞制药上涨1.87美元,至38.56美元,涨幅达到5.1%。
根据这项19.5亿美元的协议,如果监管机构批准,美国卫生与公众服务部(Department of Health and Human Services)和国防部将获得1亿剂疫苗,未来还可以再获得5亿剂。该疫苗在小组患者身上显示出了令人振奋的初步结果,将于本月进入后期测试阶段。投资者对疫苗的任何进展都密切关注,因为这关系到未来疫情是否能得到有效遏制,以及经济活动能否顺利进行。同时,制药商有望从该政策中受益,美国还与欧洲制药商阿斯利康等其他公司达成了疫苗交易。
该消息提振了疫苗股,同时叠加隔夜美股上市公司财报,共同带动了市场情绪。道琼斯指数上涨165.44点或0.6%,至27005.84。标准普尔500指数上涨18.72点或0.6%,至3276.02,而技术含量高的纳斯达克综合指数上涨25.76点或0.2%,至10706.13。
Federated Hermes首席股票市场策略师Phil Orlando表示:“专家在2月、3月和4月告诉我们,要等到5年之后才能看到疫苗,今年疫苗方面可能会有一些好消息,我认为市场对此非常看好。”
疫苗股后市面临三大风险因素
与此同时,美股疫苗企业今年的上涨也加剧了泡沫风险。尽管疫苗的新进展令投资者欢欣鼓舞,但相关公司的估值扩张已充分消化了这些结果。具体来看,Moderna的股价今年以来涨幅已达到325.5%,在过去一个月里上涨了近30%,而大型制药公司辉瑞制药(Pfizer)和阿斯利康公司 (NYSE:AZN)(AstraZeneca)的股价7月以来涨幅分别达到17.5%和7.73%。在当前价格下,投资者预期辉瑞在临床治疗方面会取得成功,并在不久的将来实现数十亿美元的销售额。
尽管这些预期都有可能实现,但疫苗股未来仍面临三大风险考验。首先,目前公布的数据都是早期试验结果,大多数情况下避免了对疫情最敏感的人群,例如老年人。而要回答这些疫苗是否有效,以及相关副作用能否忍受等关键问题,还要等秋季某个时间点公布更大规模实验数据。毕竟在药物研发中,早期试验中隐藏的问题在日后出现,并不是少见的现象。
此外,即便后续疫苗研发进展顺利,企业销售和利润可能也不会像预期的那样大幅增长。随着11月美国内部风险事件的临近,制药业可能会面临更为严格的定价审查。而在2016年风险事件之前,由于美国两位候选人都誓言要加强监管,生物技术股票遭到投资者大规模抛售。
疫情后续进展也有可能促使疫苗股回调,因为人们看到了在没有疫苗的情况下,疫情率先结束的可能性。许多治疗这种疾病的疗法也在研发中,病毒有可能自行消失。如果后续疫情进展趋于缓和,投资者可能会迎来市场的大规模反弹,但疫苗相关个股却面临相反的局面。
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