美国航空板块复苏“路远且艰”？Q2财报中找线索

从需求来看，航司的休闲旅行业务似乎也正在缓慢复苏。一些航司的数据也说明了这一点。其中，Spirit Airlines Inc (NYSE:SAVE) 在稍早前的财报中预测，其三季度的运力预计下降32%，而二季度下降了83%，可以说这是一个较大的改善。

另一家小型航司捷蓝航空的数据也显示，今年夏天其业务略有回升，因其专注于美国国内的休闲旅游业务，预计三季度营收将大幅回升至7.14亿美元。

同时，美联航的数据也显示，该航司也正在逐步增加运力，目前已经将6-7月的航班增加了一倍，并有望在8月继续增加航班，预计三季度运力会同比下降65%，但也比二季度下降88%的运力水平有较大提升，此外，其二季度的亏损幅度小于预期，流动性状况也正在改善。

航司复苏之路仍然忐忑？

虽然美国航司从需求到股价都出现了复苏的苗头，但是目前来看，情况仍然不容乐观。综合而言，新冠疫情仍在全球范围内蔓延，疫苗尚未被研发出来，也缺乏特效药，市场需求前景仍然不甚乐观；与此同时，美国航司来自政府的薪资保护计划将在秋季到期，流动性危机将会随之而来。

本周二，美国总统特朗普在参加一个活动的时候，突然改变了其此前对于美国疫情的乐观预期表示，美国的情况可能会在短期内变得更糟糕。根据约翰.霍普金斯大学的数据显示，截至7月23日09时，美国新冠病毒肺炎累计确诊4,100,875例，累计治愈1,942,637例，累计死亡146,183例，现有确诊2,012,055例。

目前美国的新冠肺炎疫情仍在持续恶化，该国中南部地区形势尤其严峻，得克萨斯州、佛罗里达州、加利福尼亚州等地新增确诊病例和死亡病例数居高不下。而美国的经济重启计划，也已经确实地被推迟了。Spirit也警告投资者，“情况仍然极度不稳定，实际产能调整可能会不同于目前的预期”，预计疫情还会进一步波动，让休闲旅行者继续留在家里。

此外，美联航也警告说，当该航司在9月底后失去美国政府救助时，可能会在10月开始裁员计划，料将涉及高达3.6万名员工。

与此同时，美国交通安全局(Transportation security Administration)的数据也显示，过去几个星期，通过美国全国各大机场安检点的乘客人数增长已经停滞，基本没有变化。在截至7月16日的一周内，通过安检点的旅客数量同比下降了74%，较前一周的同比下滑73%几乎没有变化。

而票价也一直在下降，根据Cowen对机票价格的跟踪，截至7月13日当周，美国国内机票平均价格为296美元，较上周下跌2.2%，较截至6月15日当周324美元的峰值有所下滑。

总 结

美国航空的CEO此前在接受媒体采访时不禁感慨：“Let’s go fly, for God’s sake！（上帝啊，快让大家来坐飞机吧！）”

综合而言，美国航空板块仍然处于艰难而缓慢的复苏过程中，这个过程中，投资者仍然需要经历阵痛。毫无疑问，盈利是不可能盈利的，Q2各大航司仍将持续烧钱亏损，分析师目前关注的焦点在于：市场需求复苏的速度，航司自身成本削减的程度，以及后市现金流的状况等。

还有几家没有公布财报的航司将会在周四公布数据，包括美国航空、西南航空和阿拉斯加航空。其中，市场对于美国航空的业绩预期最高，可以想象，如果公司发布弱于预期的业绩并且发布不温不火的财测，这对于其投资者来说，可能会是一个较大的风险。

相应的，在其他航司都在削减航班之际，西南航空一直在增加航班，投资者将需要重点关注该航司的资产负债表是否可以维持强势，这可能会让其股价保持韧性。此前，市场相信这家航司的反弹速度将会快于其他公司。

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作者: Investing.com