微调基本确认，内循环是未来五年的主导核心词——政治局会议极简解读

（一）经济基本状况的评估：

• 7月政治局会议（7月30日）：经济稳步恢复，复工复产逐月好转，二季度经济增长明显好于预期。
• 企业家座谈会（7月22日）：上半年国内生产总值下降1.6%，情况比预料的要好。
• 习近平看望参加政协会议的经济界委员（5月24日）：目前我国经济运行面临较大压力。
• 两会（5月22日）：受全球疫情冲击，世界经济严重衰退，产业链供应链循环受阻，国际贸易投资萎缩，大宗商品市场动荡。国内消费、投资、出口下滑，就业压力显著加大。
• 4月政治局会议（4月17日）：在常态化疫情防控中经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复。我国经济展现出巨大韧性，复工复产正在逐步接近或达到正常水平。
• 常委会（4月8日）：复工复产取得重要进展，经济社会运行秩序加快恢复。当前我国经济发展面临的困难加大。
• 3月政治局会议（3月27日）：经济发展特别是产业链恢复面临新的挑战。
• 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署（2月23日）：综合起来看，我国经济长期向好的基本面没有改变，疫情的冲击是短期的、总体上是可控的。
• 2月政治局会议（2月21日）：新冠肺炎疫情虽然给经济运行带来明显影响，但我国经济有巨大的韧性和潜力，长期向好的趋势不会改变。

（二）逆周期的定调

• 7月政治局会议（7月30日）：要确保宏观政策落地见效。宏观经济政策要加强协调配合，促进财政、货币政策同就业、产业、区域等政策形成集成效应。
• 企业家座谈会（7月22日）：增强宏观政策的针对性和时效性。
• 习近平看望参加政协会议的经济界委员（5月24日）：做好“六稳”工作、落实“六保”任务至关重要。
• 两会（5月22日）：“六保”是今年“六稳”工作的着力点。加大宏观政策实施力度，着力稳企业保就业。
• 4月政治局会议（4月17日）：要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。
• 3月政治局会议（3月27日）：要加大宏观政策调节和实施力度。
• 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署（2月23日）：加大宏观政策调节力度。宏观政策重在逆周期调节，节奏和力度要能够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间，防止短期冲击演变成趋势性变化。
• 2月政治局会议（2月21日）：要建立与疫情防控相适应的经济社会运行秩序。

（三）财政政策的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：财政政策要更加积极有为、注重实效。要保障重大项目建设资金，注重质量和效益。
• 企业家座谈会（7月22日）：要实施好更加积极有为的财政政策。
• 两会（5月22日）：积极的财政政策要更加积极有为。
• 4月政治局会议（4月17日）：积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。
• 3月政治局会议（3月27日）：积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模。
• 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署（2月23日）：积极的财政政策要更加积极有为。要继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费政策。要扩大地方政府专项债券发行规模，优化预算内投资结构。
• 2月政治局会议（2月21日）：积极的财政政策要更加积极有为，发挥好政策性金融作用。

（四）货币政策的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：货币政策要更加灵活适度、精准导向。要保持货币供应量和社会融资规模合理增长，推动综合融资成本明显下降。要确保新增融资重点流向制造业、中小微企业。
• 企业家座谈会（7月22日）：更加稳健灵活的货币政策。
• 两会（5月22日）：稳健的货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。强化对稳企业的金融支持。
• 4月政治局会议（4月17日）：稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。
• 3月政治局会议（3月27日）：稳健的货币政策要更加灵活适度，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。
• 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署（2月23日）：稳健的货币政策要更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，用好已有金融支持政策，适时出台新的政策措施。
• 2月政治局会议（2月21日）：稳健的货币政策要更加灵活适度，缓解融资难融资贵，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。

（五）地产的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。
• 两会（5月22日）: 坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。
• 4月政治局会议（4月17日）: 要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，促进房地产市场平稳健康发展。

（六）关于扩大投资的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：要着眼长远，积极扩大有效投资，鼓励社会资本参与。要加快新型基础设施建设，深入推进重大区域发展战略，加快国家重大战略项目实施步伐。
• 两会（5月22日）：扩大有效投资。重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设。
• 4月政治局会议（4月17日）：要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。要调动民间投资积极性。
• 统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署（2月23日）：要积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工项目建设进度，加强用工、用地、资金等要素保障，用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融，优化投向结构。
• 2月政治局会议（2月21日）：发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。

（七）关于扩大消费的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：要持续扩大国内需求，克服疫情影响，扩大最终消费，为居民消费升级创造条件。
• 两会（5月22日）：推动消费回升。通过稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力。
• 4月政治局会议（4月17日）：要释放消费潜力，做好复工复产、复商复市，扩大居民消费，适当增加公共消费。
• 3月政治局会议（3月27日）: 要加快释放国内市场需求，在防控措施到位前提下，要有序推动各类商场、市场复工复市，生活服务业正常经营。要扩大居民消费，合理增加公共消费，启动实体商店消费，保持线上新型消费热度不减。
• 2月政治局会议（2月21日）: 要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放。

（八）关于资本市场的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。
• 两会（5月22日）：改革创业板并试点注册制，强化保险保障功能。

（九）关于改革的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：要更大力度推进改革开放，用深化改革的办法优化营商环境，实施好国有企业改革三年行动方案，继续扩大开放。
• 两会（5月22日）：提升国资国企改革成效。实施国企改革三年行动。健全现代企业制度，完善国资监管体制，深化混合所有制改革。
• 4月政治局会议（4月17日）：要不失时机推动改革，善于用改革的办法解决发展中的问题。

（十）关于两个循环的表述：

• 7月政治局会议（7月30日）：必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
• 企业家座谈会（7月22日）：以国内大循环为主体，绝不是关起门来封闭运行，而是通过发挥内需潜力，使国内市场和国际市场更好联通，更好利用国际国内两个市场、两种资源，实现更加强劲可持续的发展。
• 习近平在看望参加政协会议的经济界委员（5月24日）：逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势。
• 常委会（5月15日）：充分发挥我国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。

作者: 张瑜