想参与大宗商品反弹趋势？这只ETF可以为你提供投资敞口

英为财情Investing.com - 过去10年，美国大盘股表现优于多数大宗商品和新兴市场，现在的问题却是，这种趋势会否开始向相反的方向转变？

SPDR标普500 ETF(NYSE:SPY)在过去十年时间里涨超210%，而iShares MSCI新兴市场ETF (NYSE:EEM)仅上涨了7%，同期，SPDR能源ETF(NYSE:XLE)下跌了25%。

追踪黄金和白银的ETF在过去十年也出现了上涨，不过也没有SPY那么耀眼——SPDR黄金ETF(NYSE:GLD)涨55%，iShares白银(NYSE:SLV) 上涨了38%。长期来看，这两种贵金属的价格趋势是同步变动的，但是由于白银近年来的走势一直落后于黄金，许多分析师预计，未来数月白银可能还会有更大的上涨空间，以弥补价差。

在这里，我们将进一步了解通过ETF投资商品期货的主要原则，以及要考虑的商品ETF：

期货合约展期（Rolling-Over）：意味着什么？为什么重要？

大多数ETF拥有期货合约，而这些合约每个月都会到期，也就是说，股票理论上是持续永久交易的，但是期货合约有到期日，因此为了避免在合同到期时进行实物交割，这些ETF即将到期的合约就会被替换成新合约，这个过程被称为“展期”（Rolling-Over）。

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另外两个需要注意的关键术语是，“期货溢价”和“现货溢价”。其中，这两个概念分别是：期货溢价（Contango），一般指在正常的供求关系下，现货相对低于期货价格，近期合约低于远期合约价格。由于近低远高的合约间基差关系反映了正常的持仓费状况，因此也称为正向市场。也就是说，当市场存在期货溢价时，期货合约的远期价格高于当前现货的价格，期货溢价导致基于期货合约的商品ETF产生转期损失。

现货溢价（Backwardation）亦称为逆向市场或反向市场（Inverted Market）是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。反向市场中的价差扩大可导致牛市套利获利，使熊市套利亏损。也就是说，当市场存在现货溢价时，期货合约的远期价格低于现货价格，在这种情况下，不会出现转期损失，而是会产生转期收益。

转换新合约的方式有很多种，包括不同的期货合约组合，基金可以从中选择。展期成本每天都会发生变化。由于这种成本结构，商品期货ETF的回报可能和商品现货价格不同。负的滚动收益通常会随着时间的推移而压低收益。

Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF（PDBC）

• 当前价格：13.80美元
• 52周范围：11.08 - 16.91美元
• 股息收益率：1.68%
• 费用比率：每年0.61%，即投资1万美元每年需要61美元服务费

Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (NASDAQ:PDBC)投资于和商品相关的期货和其他金融工具，这些金融工具为投资者提供获取多种商品的途径。

PDBC旨在提供一种长期资本增值策略，其表现超过DBIQ最佳收益多元化商品指数超额回报，该指数由涵盖能源、贵金属、工业金属和农业领域的14中商品期货合约组成。其中，黄金、汽油、原油和布伦特原油期货的比重最高，占比接近45%。此外，小麦、糖、大豆和玉米占该基金的25.61%，铜、铝、锌占13.93%。其他资产还包括天然气、白银等。