一周前瞻：金价或延续跌势，道指有望创下历史新高

英为财情Investing.com - 美国最新公布的住房和PMI数据支撑了有关该国经济正从疫情的打击中恢复的说法，周五大多数股票在科技股的带领下走高。标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数连续第二日上涨，并且连续第四周录得周线涨幅，纳指创下1月份以来的最长连涨，标普则录得12月以来的最长连涨纪录。

我们预计，本周美股的走势或多或少与之类似。

在科技股 (NYSE:XLK)的助力下，标普、纳指都有出色表现。在标普500指数的11个板块中，科技股周五的涨幅最大，为1.27%，远超其后的非必需消费品 (NYSE:XLY)板块0.5%的涨幅。无论放在哪个时间框架里，科技股的表现都优于大盘：日线、周线、月线、3个月、6个月、年初至今、过去1年和过去5年。

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科技股领先的原因在于，“它们代表着未来。”疫情令人们长时间待在家里，在此背景下，该行业的公司迎来了需求的激增，因为他们的产品和服务能够取代现实世界。

标普和纳指在周五都刷新了纪录。这是标普500指数在后疫情时代的第二个纪录新高，也是纳斯达克指数同期的第14个收盘新高，年内的第36个纪录新高——其中有21个是在后疫情时代创下的。

自3月底以来，纳斯达克综合指数已创出19个纪录新高。这似乎表明，当前的涨势可直接归因于社交距离限制令实施期间，在全球“秩序”可能已经出现永久性变化，而不只是“未来”的一般性变化的背景下，科技板块拥有绝对优势。

或许这也可以解释为什么小盘股表现不佳。目前，罗素2000指数较2018年8月31日的纪录高位仍低12%以上，而道指较2月12日的纪录高位仅低5.9%，标普500和纳斯达克指数则均多次创下新纪录。

上周发布的经济数据和企业利润可能表明经济正在复苏，尽管复苏进程并不平衡。受抵押贷款率低和库存少的推动，美国成屋销售在7月份录得创纪录增幅。在大流行期间，沃尔玛 (NYSE:WMT)、塔吉特 (NYSE:TGT)等知名零售商最新公布的财报都显示利润暴涨。

但真正的问题是，它们是否可以抵消那些所有被淘汰的小型零售商？截至目前，失业率仍然很高，美国政府的新一轮援助法案仍然未走出僵局。

同样令人苦恼的是：过去，在熊市之后股市平均要花四年的时间才能再次涨到高点，而这次，标普500指数仅用了六个月的时间就创下了新纪录。这个表现确实令人瞩目，但是我们也要考虑到：它出现在有史以来最迅猛的熊市之后。

十多年的量化宽松和其他经济实验令我们进入到了一个未知的领域，在这个世界中，谁也无法预知前方会出现什么。我们在经济和金融市场所拥有的过往经验，可能都不再适用。或许，所有东西都可能需要推倒重来。

例如，股神巴菲特在大流行爆发期间抛售了股票，而并没有像以往那样寻找“便宜货”。为什么？这位“奥马哈先知”也称，他不知道股市会发生什么。

尽管企业的利润好于预期，但它们仍比疫情还未爆发的一年前下降了40%。此外，分析师预计，标普500成分股公司的利润在未来12个月将进一步下降14.5%。

而且，与股票创纪录新高相反的各种负背离都在生效：VIX恐慌指数尚未跌至疫情之前的水平，收益率下降了93个基点，黄金自2011年以来首次创下新高。