Investing.com | 2020年8月26日 12:00
英为财情Investing.com - 今年三月份以来,美联储承诺在疫情危机中无条件支撑市场走出阴霾,引起了市场的重点关注。
其中最受关注的一个举措就是,美联储通过ETF或者直接购买公司的债券。对于有兴趣通过ETF获得债券敞口的投资者,在这里我们将一起来讨论债券和债券ETF的关键区别,以及值得考虑的债券ETF选择:
那么,债券和债券ETF具体有什么不同?
作为投资组合多样化的一部分,许多投资者更喜欢投资债券,因为债券的回报更为稳定,且和股票的相关性较低。债券ETF,这一在交易所交易的债券组合,可能会有不同类型的固定收益有价证券,如国债、公司债券、市政债券、多部门债券、高收益债券以及外国债券。
债券ETF有许多和资产类别本身相同的特征。例如,利率上升会损害债券ETF的价格,这和债券本身的情况一样。
然而,潜在投资者需要关注一些关键的区别。一方面,公司债券可能会很难交易,因为这一市场往往缺乏流动性,平均每月交易一次。另一方面,债券ETF则具有更好的流动性,因为它们在交易所进行交易,可以在市场时间内轻松买卖,从而提供了对流动性较低的公司债券的投资敞口。
其次,和单个债券不同的是,债券ETF并不成熟。在ETF内持有的债券有到期日,这是可以理解的,但是当债券到期时,ETF经理会用回收的本金来购买另一只债券,因此,投资组合的期限保持不变,基金的投资目标得到了满足。除非投资者完全遵循ETF提交的持仓报告,否则他们不会意识到某只债券ETF的这种买卖行为。
此外,债券和债券ETF的另一个重大的区别是:付息方式。单个债券的利息支付通常是每半年或每年支付两次,但是债券ETF通常按月支付利息,而不是半年,一些投资者可能会比较喜欢这一支付方式。
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD)提供了广泛的美国投资级公司债券的敞口,其加权平均到期日为13.61年。LQD持有2324只债券,跟踪的是Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade指数,前十大持股占基金总净资产的20%,为567亿美元。排名前五的公司分别是美国银行 (NYSE:BAC)、摩根大通 (NYSE:JPM)、富国银行 (NYSE:WFC)、AT&T (NYSE:T)以及康卡斯特公司 (NASDAQ:CMCSA)。
按照权重来计算,最大的板块是银行(24.44%)、非周期性消费行业(18.63%)、通讯行业(12.21%)、科技行业(10.87%)和能源行业(8.34%)。
根据媒体的报道,截至6月底,美联储仍然是LQD的第三大持有者。自从承诺以各种形式支持市场以来,美联储大力介入,通过LQD持有美国公司的债券。
美联储的这一行为意味着,其不仅要购买受到新冠疫情威胁、苦苦挣扎的企业的债券,还要购买一些市场中坚企业的债券。不过,目前市场仍在就关于美联储是否应该支撑这些巨头企业争论不休。
今年迄今为止,该基金上涨了6.45%,然而,今年3月时,LQD一度跌至历史低点,从那以来该ETF飙升了约30%,8月7日创下了历史新高。
未来几天,在这个过度扩张的市场中,LQD有望跌破135美元,甚至跌下130美元的水平。
最后,那些对衍生品交易感兴趣的高级别投资者可能还需要进一步研究该ETF的行权周期。在逢低买入LQD之前,投资者需要进一步做好尽调。
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(翻译:李善文)
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