软银孙正义：行业熄灯人？
Wind资讯 | 2020年9月9日 09:04
软银 (T:9984)是一家非常难定义的公司，虽然叫名字里有“银行”，但它绝不是一家银行，从最近披露的投资方向来看，尽管自身已经上市，但它通过1000亿美元愿景基金把自己变成了一家纯对冲基金。
根据金融时报的消息，软银不仅买入价值数十亿美元科技公司股票，还在8月买入几十亿美元的美股龙头科技股看涨期权，押注至少这些科技巨头的股价在未来十年还会上涨。金融时报直接将这一举动称为“纳斯达克之鲸”(Nasdaq Whale)。目前，软银尚未就期权一事发表评论。
今年应该是近十年来纳斯达克100指数波动最剧烈的一年，3月集体深蹲后屡创新高，以苹果和特斯拉为代表的科技股带动下，纳指上周升至12000点。然而从上周四开始，一路高歌猛进的美科技股遭遇抛售，有关市场泡沫的担忧甚嚣尘上。受此影响，周一软银大跌7.2%，市值蒸发90亿美元。
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市场普遍认为，孙正义如此大规模押注科技股非常危险，市场策略师Amir Anvarzadeh更是直言，“每当出现泡沫时，孙正义通常不会离得太远”。2000年的互联网泡沫破裂时孙正义曾损失700亿美元。
软银最知名的投资莫过于在2000年拿出2000万美元投资阿里巴巴从而获得1700倍回报的故事。但是近几年软银频频失败，2019财年财报显示，其2019年的经营亏损达1.365万亿日元。这是软银15年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。
今年上半年，软银几乎走到了“崩溃”的边缘。2月10日，有着“美版拼多多”之称的电商平台Brandless正式宣布倒闭，成为孙正义今年第一个铩羽而归的项目。祸不单行，今年3月27日，OneWeb官方宣布申请破产保护，并且已经解雇了约85％的员工。资料显示，2016年孙正义率领软银集团10亿美元领投，OneWeb完成了一笔12亿美元融资。6月因财务造假而陷入泥潭的德国支付企业Wirecard宣布申请破产，资料显示，2019年4月，软银对该公司投资9亿欧元。这已经是今年软银投资的第三家公司倒闭。
一期愿景基金累计投资810亿美金损失超80亿美金，导致二期募集遥遥无期。加上年初石油价格的剧烈波动，软银最大的金主沙特阿拉伯主权财富基金公共投资基金(PIF)也处在水深火热中。
在如此大的压力下孙正义巨额购买看涨期权，说明他非常看好科技股后市。芝加哥期权交易所的数据显示，今年美国股票看涨期权交易量增长了68%。相比之下，看跌期权的涨幅为32%。看涨期权和看跌期权两者之间的差距，已经扩大到2010年以来最高水平。据高盛统计，过去两周，美股每天的期权平均交易规模为3350亿美元，是2017年-2019年平均交易规模的3倍。
科技股未来会怎么演变？高盛表示，科技股仍是最佳押注。
高盛全球首席股票策略师Peter Oppenheimer周一表示，尽管美股短线回调风险持续存在，但科技股依然是最佳押注，可继续在当前的牛市中带来回报。
Oppenheimer看好过去六个月股市中最大的赢家中的一部分个股，押注随着居家办公成为全球常态，疫情封禁措施、互联网和科技的普及将会加快“数字革命”。即便发达经济体开始逐渐恢复办公室办公，限制措施有所放松，但高盛预计数字化的加快将进一步利好科技股。
一些人担心热门科技股当前价格过高，Oppenheimer也对此作了回应。他指出，FAAMG——脸书、亚马逊、苹果、微软和Alphabet的谷歌——总体市盈率为31.6，低于上世纪90年代科技股泡沫时期领跑个股55.1的市盈率。
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