Kathy Lien外汇分析：欧洲央行会降息吗？No Way！

英为财情Investing.com - 欧洲央行的货币政策声明几乎可以说是本周最重要的风险事件了。基于欧元的持续疲软，投资者正在为欧洲央行的鸽派立场做准备。

根据利率市场的预测，欧洲央行的欧元隔夜指数均值显示，2021年该央行可能会降息10个基点。那么，欧洲央行真的会在明年降息吗？这是有可能的，不过本周肯定是不会降息的！

欧洲央行在未来3-6个月下调利率的唯一可能情况是，第二波新冠病毒全面爆发，所有人必须回到严格的封锁状态里去，而市场出现了20-30%的崩溃。而以上这些事件是有可能发生的，一些市场观察人士甚至认为尾部风险发生的概率高达50%，但在这些情况发生以前，欧洲央行仍然将需要保留弹药。

欧洲央行有理由保持鸽派立场

无论如何，市场还是相信，欧洲央行行长拉加德完全有理由持有鸽派立场。首先，欧洲确实深陷第二波疫情危机之中；而英国退欧谈判也正在破裂，对整个地区都构成了实质威胁；此外，欧元走强，欧元区经济增长放缓，通货膨胀也出现了疲软。

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与此同时，对于欧元区来说，第二个季度是很艰难的一个季度，尽管无论从哪一角度看，三季度情况都会好转，但是市场修正的风险以及病毒危机都会阻碍经济活动的发展，这让人们很难相信8月该地区的PMI的好转会持续下去。

鉴于美联储最近调整了通胀策略，投资者也将关注欧洲央行会否也在本期会议中调整其政策指引。相比较于美国，在欧洲，低通胀是一个比较严重的问题——德国消费者价格指数（CPI）同比持平，欧元区消费者价格指数（CPI）预期甚至为负，8月份核心通胀率较去年同期创下0.4%的新低。这种下降可能会迫使欧洲央行降低通胀预期，并暗示其1.35万亿欧元的PEPP只是一个目标，而非上限。

周三，欧元出现反弹，因为有报道显示，欧洲央行可能会对经济前景表现出更多的信心。欧元区经济前景指的是GDP数据，而非通胀。

在欧洲央行首席经济学家Philip Lane明确表示欧元兑美元的汇率很重要后，市场期待拉加德也有相似的想法。如果我们预测正确，而且欧洲央行下调通胀预期，并且暗示12月采取更多行动的话，欧元兑美元有可能会跌至1.1650. 但是，如果没有重大变化，欧元兑美元也可能会回到1.1850以上。