三只转型期公司值得关注，高风险与高收益并存
Investing.com | 2020年9月15日 11:57
英为财情Investing.com - 一些美股投资者可能倾向于寻找高收益的股票以提振自己投资组合的固定收益能力。但是，这样做的一个重大隐患是，随着经济低迷对公司业务构成挑战，这类公司可能很快会大幅削减股息。
不过，从另一方面来说，风险和收益成正比，对于风险承受能力较强的投资者来说，有一个领域确实可以为投资者锁定更高的收益率，那就是一些正在试图扭转眼下业务局面（或重组）的公司——这些企业往往向投资者提供诱人的收益，虽然这也意味着额外的风险。典型的扭亏为盈的情况下，公司会努力削减巨额债务，或者应对竞争者争夺市场份额的情况。
那么，对于想要在这个领域碰碰运气，追逐更高收益的投资者来说，以下是我们认为的三个最佳选择：
1、AT&T
美国最大的电信运营商AT&T (NYSE:T)就是一个高回报和高风险的赌注。公司目前的股息率超过7%，是有长期派息记录的蓝筹股中回报率最高的个股之一。
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今年年初以来，这家总部位于达拉斯的公司股价已经下跌了约30%，上周五收于29美元。伴随着AT&T强劲的股息回报率，这只个股也存在着巨大的不确定性——这家老牌电信公司的核心业务陷入了增长窘境，同时累积了巨额的债务。
今年7月，该公司的新CEO John Stankey走马上任，在他的领导下，经过多年通过收购实现增长的AT&T正在试图缩小规模。根据媒体的报道显示，该公司正寻求将其卫星电视部门DirecTV的大部分业务出售给私募股权投资者。而这一举措，有望为AT&T摆脱一大累赘。
去年，持有AT&T公司32亿美元股份的对冲基金Elliott Management Corp.批评了该公司大手笔的收购行为，其中包括以850亿美元收购华纳（旗下包括HBO、CNN等）的资产。这家对冲基金正在敦促AT&T出售亏损的DirecTV部门和该公司在墨西哥的无线业务。
对于投资者来说，目前的风险在于AT&T能否成功转型业务，和奈飞、亚马逊等娱乐行业颠覆者的竞争，以及这样的成功能否省下美股0.52美元的季度派息。
2、埃克森美孚
美国石油超级巨头之一的埃克森美孚 (NYSE:XOM)目前呈现出了一个引人注目的风险回报模式。该公司在从钻井、提炼到进入美国页岩地区的各个领域，都拥有令人印象深刻的规模，但是由于疫情导致市场对其产品需求的大幅下降，这家巨头也正在面临巨大的压力。
首先，需要注意的是，虽然该股本身不太可能为投资者带来巨大收益，但是它仍然是能源多头的首选。
埃克森美孚上周五股价收于36.90美元，今年以来，仍然累计下跌逾40%，股息收益率也因此飙升至9%以上。到目前为止，这家跨国油服巨头一直拒绝削减其每股0.87美元的“神仙”季度股息。
不过，对于该公司在利润被抹去后仍然坚持派息的做法，华尔街的分析师们意见不一。截至上一季度，该公司已经连续两个季度亏损，其财报赤字约为11亿美元，而去年同期的利润是31亿美元。
埃克森美孚还告诉投资者，为了保留现金，他将会推迟雄心勃勃的扩张计划。不过，以丰厚的股息购买该公司的股票也意味着，投资者在押注大型石油公司的未来是安全的，而公司将继续产生足够的现金来支付丰厚的股息。
3、IBM
拥有百年历史的科技巨头IBM (NYSE:IBM)，多年来一直徘徊在十字路口。随着技术和消费者偏好的迅速发展，这家技术领域的老牌公司失去了主要的收入来源，“蓝色巨人”正在苦苦挣扎。
IBM的销售额在2011年达到了顶峰，一年后，自由现金流也达到了顶峰。该公司试图将业务重心重新转向云计算和人工智能等新技术领域。但是迄今为止，这一努力只显示出了好坏参半的结果。
在此期间，IBM退出了一些市场，投资于云数据中心，并收购了一些公司，以提振销售，增强技术供应，增加数据资源以帮助训练AI。
尽管到目前为止，IBM在数字经济这些新领域夺取领先市场份额方面进展缓慢，但是其健康的资产负债表，可管理的债务和反复出现的现金流，都让其成为收益导向型投资者相对安全的押注。
IBM上周五收于121.46美元，每股1.63美元的季度收益率为5.41%。该股目前仍然较2013年的215.80美元历史高点低44%左右，这是对该公司长期投资者耐心的考验。分析师对该股未来12个月的平均目标价为135.19美元。
总 结
在公司的关键转变节点对其进行投资，随着时间的推移，可能可以产生巨大的回报，但是这类公司也有额外的风险。因此投资者在选择时，需要更为谨慎。
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（翻译：李善文）
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