英伟达要400亿美元拿下Arm，芯片行业最具争议收购案很悬？
Investing.com | 2020年9月15日 18:27
（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 英伟达 (NASDAQ:NVDA)斥资400亿美元收购Arm，一石激起千层浪。
之所以引发市场关注，是因为这将是一场颠覆芯片行业的重大收购。Arm在行业中地位“特殊”，买家又是GPU龙头英伟达，两者的组合将影响整个芯片行业格局。正因此，英伟达能不能成功让反垄断机构为这笔交易亮绿灯，也是悬之又悬。
h2 Arm，低调的芯片IP龙头/h2Arm是全球顶尖的芯片IP设计厂商，自己并不做芯片，其商业模式是将IP卖给芯片设计厂商。所谓的芯片IP，就是芯片中预先设计、经过验证的功能模块，它能够帮助芯片设计厂商缩短芯片开发时间，降低错误风险。
Arm在芯片行业似乎比较低调，但其重要性和地位绝对不一般。
芯片IP处于于芯片产业链的上游位置，而Arm又是芯片IP市场上当之无愧的王者，有着40.9%的市占率。华为、苹果、三星、高通、博通等都是它的客户，将其芯片IP用于自己的芯片。它的营收主要来源于IP授权的前期授权费，以及根据每颗芯片售价按比例抽取的版税。
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创立于90年代的Arm，成立初衷就是要做结构简单、功耗低、价格便宜的芯片，这种设计思路非常契合移动设备，也因此到2010年，Arm已经成为移动设备最主流的选择；到2016年被软银收购时，Arm已经是英国最大的上市科技公司。如今，Arm架构占据着手机处理器90%的市场份额。
Arm也致力于进一步向PC市场渗透。就在今年6月底，苹果在全球开发者大会上宣布抛弃英特尔，旗下Mac平台产品将会使用自研的Arm架构芯片。业内人士认为，所有苹果产品都使用Arm架构芯片，将是统一生态的必然选择。
而在数据中心服务器领域，虽然英特尔 (NASDAQ:INTC)凭借着x86架构仍然一家独大，占据着90%以上的市场份额，但业务人士认为，在AI、5G、端云协同趋势之下，传统的x86架构难以满足现有的需求，Arm架构的优势也正在进一步凸显。亚马逊的云计算部门正使用Arm架构用于其最新的服务器芯片。
英伟达也正是看中了Arm在CPU领域的重要地位和可期前景。
虽然英伟达在GPU是当之无愧的王者，但在CPU市场却缺少机会，而CPU在所有计算设备中都充当着重要角色。英伟达每次出售GPU，客户都需要使用另一家公司的CPU。
而将Arm收入囊中之后，英伟达将拥有跨越智能手机、计算机、数据中心等主要领域的芯片设计能力。英伟达CEO黄仁勋也表示，英伟达“很可能”出售自己的ARM服务器CPU芯片。这意味着英伟达将正面与英特尔竞争。
好处显而易见，但难处同样不少。
要知道，Arm可以说是芯片界的“瑞士”——它将IP授权给数百家公司，但不与它们当中任何一家存在竞争关系。包括高通、英特尔、AMD都是Arm的客户，但是它们又都销售与英伟达直接竞争的芯片。Arm被英伟达收购之后，原来的商业模式还能维持吗？
虽然黄仁勋明确表示，Arm将继续致力于其开放许可模式，保持对客户的中立性，但说起来容易，做起来难。英伟达需要在经营自己的芯片业务与允许Arm具有一定程度的独立性之间取得一种微妙的平衡，同时还要让这400亿美元花得有价值——这笔交易对Arm的估值约为2019年销售额的22倍。
还有就是监管问题。Arm的业务无处不在，这笔交易需要多地反垄断机构的批准，其中也包括美国和中国。英伟达花了一年多的时间才完成了争议没那么大的针对Mellanox的收购，Arm这笔交易可能需要更长时间。
RBC Capital Markets分析师米奇·史蒂夫斯（Mitch Steves）在周一的一份报告中写道，他认为监管部门的批准是该交易必须解决的最大障碍。已经有多份报道称英国官员反对该交易。
当然，如果英伟达与Arm的组合通过反垄断批准，最该感到担心的，还是英特尔。
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