期权市场交易发出暗示：科技股恐有更大下跌空间
Michael Kramer | 2020年9月21日 10:36
英为财情Investing.com - 自9月2日触顶以来，纳斯达克指数ETF (NASDAQ:QQQ)的跌幅已超过10%，而且这种跌势可能会变得更加严重。期权市场再度活跃起来，一些大型科技股出现了明显的买入看跌期权和卖出看涨期权的行为，表明交易者预期股价下跌。我们上次看到这类市场行为是在8月28日左右，即市场见顶之前。
9月16日，Facebook (NASDAQ:FB)、苹果 (NASDAQ:AAPL)、微软 (NASDAQ:MSFT)等多只大型科技股之间的价差交易激增。交易者似乎在押注，10月中旬以前，这些股票将从当前价格下跌。
科技板块一直是市场上最热门的板块之一，纳斯达克100指数ETF比3月份的低点上涨了60%以上，估值也达到了几十年来的最高水平。没有什么能比Snowflake Inc (NYSE:SNOW)这个炙手可热的IPO更能说明科技股估值的高涨了，该股在上市首日就上涨了一倍以上，市值达到了其销售额的110倍左右。
h2 押注科技股下跌/h2
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Facebook在10月16日到期的270美元看跌和看涨期权未平仓合约分别增加了1.2万张合约左右。数据显示，看跌期权的购买价格约为每张合约12.55美元，看涨期权的出售价格约为每张合约13.10美元。这形成了一个看跌的价差交易，表明交易者押注在期权到期之前，Facebook的价格将低于270美元。
此外，苹果也出现了类似的价差交易，也是10月16日到期的期权。苹果交易最活跃的是115美元的看跌和看涨期权，未平仓合约分别增加了3万张。同时，10月16日到期的微软期权合约也出现了类似交易，210美元的看跌期权和看涨期权分别增加了6000涨合约，交易员买入看跌期权的同时卖出看涨期权。
这种看跌价差交易表明，要么交易员押注这些大型科技股下跌，要么在对冲其长期投资组合，以防指数突然下跌。
h2 纳指ETF上升趋势被打破/h2从技术面角度来看，纳斯达克100指数ETF可能进一步下跌。该ETF下破了自4月初以来的重大上升趋势。这种情况首次出现在9月8日；上升趋势的下行突破可能表明该指数趋势发生重大变化。如果该ETF突破265美元的支撑位，接下来或进一步跌向250美元，跌幅高达7%。
该ETF和纳斯达克100指数已经回落了这么多，似乎很难想象还会再继续走低。但是，考虑到该股指中的许多股票估值仍处于很高的水平，并且之前从其低点急剧上升，因此，再次下跌其实非常合理。
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（翻译：莫宁）
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