今年大涨350%的华尔街“香馍馍”Fastly，为什么突然不香了？
Investing.com | 2020年10月16日 17:10
英为财情Investing.com - 美国明星科技股Fastly Inc (NYSE:FSLY)周四大跌27.18%。这家云端运算服务商此前警告称，三季度的业绩将会低于此前的指引，部分原因是公司最大的客户TikTok需求下降。
新闻稿显示：“由于不确定的地缘政治环境影响，公司最大客户平台需求增长未达到预期，导致公司的相应收入显著减少。”Fastly现在预计，截至9月30日的第三财季收入为7000-7100万美元，低于此前预期的7350-7550万美元。公司将在10月28日公布更为详细的信息。
值得注意的是，Fastly此前已经经历了强劲的反弹，今年迄今为止，股价涨幅在350%左右。按照周四略低于90美元的价格来看，该股目前股价约为九月底时的水平，从9月中旬到10月中旬，该股一度大涨了50%。
观点一：Fastly的估值泡沫终于要破了
Fastly的业绩预警周四在华尔街掀起了风浪，很多分析师都对此发表了评论。其中不乏负面评论。华尔街的一些分析师由此认为，Fastly的抛售时机已经成熟了，这也解释了为什么300万美元的营收缺口居然会导致该公司市值出现30亿美元的损失。
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Stifel的分析师Brad Reback周四将Fastly的股票评级从“买入”下调至“持有”，新的目标价从98美元下调至了77美元。这位分析师指出，根据Fastly提交给SEC的文件显示，TikTok在该公司二季度的营收占到一半，达到970万美元。“我们对于TikTok需求增长速度之慢感到惊讶，尤其是考虑到这款应用目前在美国仍然可用。”
此外，Brad Reback还提示，更令人担心的是，Fastly的其他几个大客户需求也正在放缓，对于公司和其他客户是否涉及竞争风险等问题，需要谨慎。
而且，看上去，Fastly的问题似乎不是整个科技行业的系统性问题，根据分析师的监测，同样是基于云计算软件平台的服务商中，微软、Datadog、JFrog等公司本季度的业绩预期都会向好。
另外，花旗的分析师Walter Pritchard也重申了他对Fastly股票的“卖出”评级，和58美元的目标价，距离当前目标价还有接近35%的下跌空间。这位分析师在报告中写到，“我们认为，市场为Fastly缺乏可见性的商业模式已经付出了太多，预计三季度这种担忧会进一步浮现，并导致该股从高位大幅下滑。公司就TikTok需求放缓说发布的业绩预警，已经是相对保守的了，疲软的态势可能会以令投资者意外的速度扩大。”
奥本海默的分析师Timothy Horan也指出，在最近的反弹之后，该股下跌的时机已经成熟了，“该公司真的需要更全面的发展，才能证明目前估值的合理性”，最近该股的市盈率超过了2021年预计营收的28倍。Horan还表示，“长期来看，我们相信Fastly正在构建一个独特云边缘平台，它将支持下一个十年的计算和互联网交付应用。然而由于估值过高，我们目前仍然只能给予“持平”的评级。
观点二：Fastly股价下跌为投资者提供买入良机
与此同时，华尔街的一些分析师则对Fastly进行了辩护。认为眼下公司股价的重挫，事实上为投资者提供了介入该股的最佳时机。
其中，投资机构William Bair的分析师Jonathan Ho就维持了该股的“增持”评级，他认为，Fastly这一季度的业绩警告并不会改变公司的长期增长前景。“尽管我们预计投资和会关注产品的波动性和对客户的巨大依赖程度，但是我们相信，该公司在边缘计算、安全和数字转型方面仍然大有可为，长期机会不会改变。”
Jonathan Ho表示：“在我们看来，市场对于这些令人失望的消息的反应，只是将该股的交易区间重新调整到了过去几周股价莫名其妙上涨之前的水平。”
同时，Raymond James的分析师Robert Majek也重申了他对该股的增持评级。这位分析师推测，Fastly所说的TikTok需求减少问题可能和其转换到更高水平的数据压缩有关系，这样可以减少比特率的消耗，“这或许可以给投资者一些安慰”。
他还补充称，“我们对于Fastly的业绩水平和产品差异化没有失去任何信心。随着时间的推移，这些水平应该会推动市场份额的持续增长。”
另外，Piper Sandler分析师James Fish也表示，Fastly的业绩警告确实显示了公司正在面临的确切问题，但是其管理团队此前也表示，他们可以通过其他客户的业务来弥补和TikTok相关的流量缺口。
总 结
Fastly尚未正式公布第三财季的报告，任何新的负面消息都可能打击到本已脆弱的投资者神经，虽然公司此前一再表示，有能力弥补TikTok的缺口，但是事实是，如果最终管理层做不到自己的承诺，这就可能会造成可信度问题。
再加上Fastly的估值确实已经高企，即使投资者仍然长期看好该股，那么，耐心等待进一步的回调，也并非毫无必要。
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