华尔街都准备怎么交易美国大选？

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – 距离美国大选还有半个月的时间，留给特朗普和拜登的时间不多了。

华尔街也开始更密集地针对美国大选相关的交易发表看法。英为财情此前曾详细分析了特朗普和拜登当选将分别利好美股哪些板块、个股；这一次，我们不妨看看华尔街对大选都作出了什么预测，有什么交易建议。

美国银行的分析师团队强调，美国大选最重要的结果将是财政刺激的规模和构成，而考虑到国会控制着预算，而民主党料将保留对众议院的控制权，所以最重要是观察参议院将花落谁手。

基于此，该行提出了四种假设情景，以及四种交易方式。

一：拜登当选+民主党拿下参议院=最看涨情景。考虑到民主党将在两年后的中期选举中保持多数席位的意愿，预计将采取促增长、促就业的政策。

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至于交易，正如市场已经定价的那样，预计资金将从拥挤的大盘股、防御股、科技股、债券转向通胀资产，包括小盘股、周期股、金融股和大宗商品。

可能的赢家：可再生能源、先进工业、电动汽车、电信、银行和白银；可能的输家：医疗保险公司、大型科技股、营利性教育和媒体。

二：拜登当选+共和党继续控制参议院=熊市僵局。这将意味着共和党会继续阻碍民主党总统的刺激方案，不利于经济增长、企业利润和金融市场。

至于交易，投资者应该为低收益、高波动性做准备，囤积现金，买入美债、市政债券、高等级企业债。

三：特朗普当选+民主党/共和党参议院=不确定的停滞。大选之后，基本的援助法案可能更容易通过，但特朗普和民主党能否达成协议，通过变革性的、促增长的立法，值得怀疑。

至于交易，科技股、非必需消费品类股、大盘股、投资级债券等会是赢家。

四：有争议的选举结果=买入机会。无论选举结果如何，促使投资者今年买入美国资产的因素将延续至2021年。

美国银行建议，在此情况下将任何的市场下跌都视为买入风险资产、做空波动性的机会。

围绕民主党大获全胜的情景，华尔街在争论到底是利好还是利空美股。巴克莱、盛宝银行认为，考虑到潜在的更高税收，这将不利于美股。其中，巴克莱认为，拜登提议的税收政策，将抹去特朗普2017年减税措施的一半效果，令股指下跌5%。

但是，摩根大通和Evercore ISI则认为，“蓝色浪潮”意味着国会将更有可能出台大规模刺激措施，提振市场的风险追逐情绪。

高盛综合了这两方面的考虑，认为这将取决于市场更看重经济增长还是税收政策。