2026年黄金14000美元/盎司？黄金中线启动时间已到？
季峥 | 2020年10月27日 11:10
《货币战争》一书的作者James Rickards最新专栏中，对黄金前景作出了一番乐观预期，称黄金正处于50年来第三次牛市的早期阶段。预计价格将在2026年达到峰值14000美元/盎司。他表示，他所见过的亿万富翁，没有一个不将大量实物黄金安全地存储在非银行金库中的。没有一个。
在我看来，金价14000美元/盎司目标推演逻辑并不充分。不过我比较认同，黄金有很好的配置价值。且目前的价格仍处于值得配置的价格区域。后市的目标有望达到3000美元/盎司，乐观的话可能高达5000美元/盎司。
有人可能觉得目前的黄金价格太高了。其实，黄金在1970年价格35美元/盎司，现在1900美元/盎司，在我看来不是黄金价格太高，而是美元贬值步伐太快。
黄金和股指是两类不同的资产。如果把黄金作为价值的度量衡，以黄金来计价道指，目前道指的价格已经很高了。处于100年以来的最高区域。从美股目前的估值看，处于历史的高位。所以中期下跌的风险很大。我个人推测是，一方面黄金上涨，一方面美股下跌。来完成比价的回归概率很大。总之，目前在美股和黄金之接，黄金更有配置的价值。
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昨天消息面上，美国众议院议长佩洛西和财政部长努钦再次试图弥合刺激方案分歧，但是没有明显的进展。实际上，上周四五市场对于在大选前达成方案已经不抱太大希望。从市场表现看，原油和铜都出现了下跌，好消息是黄金走势相对坚挺。新一轮经济刺激计划是否及时推出，9月10日前后，到上周一直对黄金价格有比较大的影响。现在看来，黄金的负面压力已经释放完毕。
根据“美国选举项目”当地时间周一（26日）公布的的数据，已有超过6000万人投票，已近2016年大选总选票数1.37亿的一半。背后的原因是，人们担心选举日当天投票站的人潮。今年美国选民参与政治的热情高涨。民主党人在早期获得选票是共和党的近两倍。市场预期民主党全面获胜，并可能推出规模更大的经济刺激方案。所以目前形势下，佩洛西和白宫达成协议的动机并不足。
昨天美股下跌并没有拖累黄金下跌，这是一个好的迹象。但是目前认为黄金准备中线启动向上可能为时尚早。需要观察一段时间。如果美股继续下行情况下，黄金仍表现坚挺，而不是像9-10月大部分时间，和美股一起涨跌的话，那么黄金向上启动的时间点可能已经临近。
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