英特尔Q3业绩跪了之后，AMD会给多头带来好消息吗？

 | 2020年10月27日 17:47

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – AMD (NASDAQ:AMD)将于周二盘后公布三季度财报，多头正摩拳擦掌、跃跃欲试。

因为上周英特尔 (NASDAQ:INTC)公布了令人大跌眼镜的财报之后，市场就开始猜测：“牙膏厂”又跪了， 接下来可以坐等“农企”的好消息了？

h2 最大悬念：AMD数据中心会否同样疲软？/h2

先是PC业务。英特尔报告其个人计算机部门收入仅上涨1%，至98亿美元，与二季度7%的增幅与PC市场整体的强劲复苏相比，这个涨幅实在入不了投资者的法眼。大流行期间，远程工作、学习趋势兴起，月初的时候IDC报告三季度PC出货量同比创下了十年来最高增长。

追踪X86市场的InStat Research分析师迪恩·麦卡伦（Dean McCarron）表示，随着越来越多的消费者需要购买适合在家里工作和学习的低端PC，AMD可能会在PC市场上争取到更多的份额。

麦卡伦还提到，与英特尔相比，AMD面向个人消费者的业务占比高于企业，所以接下来有望交出一份更好的成绩单。

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当然，最大的悬念是，英特尔数据中心业务的低迷，是否也会出现在AMD身上。英特尔表示，三季度数据中心收入7%至59亿美元，不及市场预期的62.1亿美元。英特尔将这归咎于企业和政府客户的支出减少。数据中心终端市场需求疲软，一定程度上是今年年初库存堆积的后遗症。

过去几年，AMD在服务器市场中的份额也逐渐增长。在7月份的电话会议上，AMD的CEO苏姿丰称，AMD已在数据中心产品实现了两位数的服务器处理器市场份额，意味着其使用X86芯片的服务份额至少为10%。数据中心占AMD二季度收入的20%以上。

分析师麦卡伦称，云数据中心存在一个明显的周期性趋势，这个趋势在前一季度达到了顶峰，因此预期AMD数据中心业务在第三季度以及即将到来的几个季度都可能和英特尔一样面临挑战。

h2 市场继续押注AMD将蚕食英特尔市场份额/h2

也就是说，虽然外界都将注意力集中在AMD在服务器市场的上升潜力上，但下半年AMD最大的收益，可能仍将来自于PC的销售。

整体来看，分析师预期，强劲的笔记本电脑和游戏机销售增长将抵消Zen 3架构锐龙5000系列在11月5日上市之前的台式机市场疲软，同时服务器市场份额继续稳步增长。共识预期显示，AMD的营收将同比增长42.2%至25.6亿美元；调整后每股收益为35美分，高于本月初的预期每股31美分。

AMD目前的股价水平是其预期收益的58倍，在费城半导体指数中是估值第二高的芯片股。但英特尔在工艺上的落后让市场相信AMD可以继续蚕食其市场份额。