美股市场为何突然恐慌了？

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – 道指隔夜暴跌逾900点，连续第四个交易日收低，创6月11日以来的最大跌幅；标普500指数亦创6月11日以来最差表现，下跌3.5%，为连续三个交易日下跌。

这场抛售是受到欧洲市场的波及，日益增多的新增新冠病例促使德法领导人宣布实施新的封锁措施，引发了人们对于经济活动脱离复苏轨道、再度陷入放缓的担忧。

但问题在于，欧美疫情从未完全遏制，鉴于天气逐渐转凉，秋季疫情反弹的威胁长期以来都被认为是一个潜在的风险。那么，为什么昨天投资者却完全措手不及？

FNH Financial的分析师称，投资者主要是对欧洲疫情的迅速恶化感到意外，原本市场的设想是，这个地区的感染率足以低到可以抵御一场像春季那样严重的爆发。但事实刚刚相反。

实际上，欧洲地区旅行的恢复、人们行为模式并未较夏季（感染风险相对较低）有太大的变化，早已为疫情的全面反扑埋下了隐患。而美国市场的投资者之所以担忧，是因为美国很可能也将跟随欧洲的步伐。

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前美国食品和药物管理局（FDA）局长斯科特·戈特利布（Scott Gottlieb）称，美国与欧洲处于同一条路径之上，只比欧洲晚3至4个星期。

而在上周，美国已经创下了单日新增8万例的历史新高；本周二，新增病例再度突破了7万。外媒基于对约翰·霍普金斯大学数据的分析显示，新增病例的7天平均值在本周一达到了整个大流行期间的高峰，表明病毒的传播正在加速。

但问题又来了：虽然经济体需要为封锁付出高昂、痛苦的代价，但事实已经证明这并非是不可解决的经济损失。为什么市场出现了像周三那样的动荡？

按照FNH Financial的猜测，一是因为在大流行的背景下，投资者似乎无法进行“有效率”的交易。最开始，他们表现得过于不在乎，然后又对央行和疫苗过于有信心，现在，当有关“这个冬天将非常艰难”的预测似乎开始应验时，他们才开始恐慌。

还在一个可能的原因是，近期市场对美国大选的定价过高，而实际上大选的影响可能要在未来12至18个月才会显现。市场的乐观情绪恐怕已经过头了。