美债交易员今年成败恐系于本周
新浪财经 | 2020年11月4日 15:35
全球最大的债券市场即将进入成败攸关的一周，这甚至远远超出了白宫之战的范围。
美国大选显然很重要，但投资者无法保证当晚是否能决出获胜者，也无法保证哪个政党将控制国会。
而从第二天早上开始，交易员们还有更多需要担心的事情。在纽约时间周三上午8点30分，美国财政部将公布其季度债券发行计划，鉴于华尔街交易商在债券发行规模将再创新高还是维持在当前水平上存在分歧，收益率可能出现大幅波动。
Nuveen资产管理公司的固定收益策略主管Tony Rodriguez表示：
“本周的总体形势可以用一个词来概括：那就是不确定性。如果联邦公开市场委员会（FOMC）真的出乎意料，将会有更宽松的言论或行动——尽管他们仍更有可能等到12月再采取行动。”
毫无疑问，对于有望取得2011年以来最佳回报的美债市场，这是关键的一周。
目前，利用杠杆提高回报率的对冲基金和其他投机者押注债券期货下跌的头寸已经达到创纪录水平，放大了波动率的潜力。如果大选结果使得投资者下调了对于美国会出台提升增长展望的大规模疫情纾困计划的预期，那么在美债上涨的推动下，这些投资者他们可能将被迫解除这些头寸。
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富国银行利率策略师Zachary Griffiths表示：
“鉴于大选引发的分歧是如此之大，加之政府已经发行了数量惊人的债券，这将是多年来对市场最具影响力的一周。有可能会有很多事情同时发生。”
此外，值得注意的是，衡量未来一个月债券市场波动率的ICE美国银行MOVE指数本周攀升至六个月高位，美国10年期国债收益率最近几天徘徊在四个月高位附近。过去几周，押注长期国债收益率上升的持仓也在不断增加，这可能容易遭受避险情绪突然回归的冲击，尤其是在美国总统大选结果有争议的情况下。
周三，美国五年期和三十年期国债收益率之差也已经扩大至2016年以来的最高水平。
高盛策略师William Marshall等发出警告：
“市场波动可能激增，在存在一些头寸偏向一边的情况下，可能会对银行中介产生压力。“
如果大选结果有争议，投票日前后的紧张情绪可能会扩散，这可能会使资金市场脱离平静。
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