疫苗千呼万唤始出来，电子商务板块式微，传统零售商的机会来了？
Investing.com | 2020年11月11日 08:23
英为财情Investing.com - 市场等待这一刻太久了！
在美国大选结果终于明朗的背景下，随着周一美股盘前辉瑞宣布疫苗效用高达90%以后，市场陷入了狂欢，全球风险资产飙升，资金纷纷从黄金、国债、避险货币等处撤离，蜂拥挤进他们认为可能在“后疫情”时代受益的投资品种和行业板块中。
虽然疫苗的功效恐怕还要很多个月以后才会显现，但是一些美股板块已经“先涨为敬”了。根据英为财情Investing.com的行情数据显示，此前在疫情危机中遭到重创的美股板块，如航空、邮轮、能源等板块，均出现了强劲反弹。其中，航空股急涨，纽约证交所方舟航空指数收盘飙升19.4%；而在邮轮股方面，嘉年华邮轮 (NYSE:CCL)暴涨39.29%，皇家加勒比邮轮 (NYSE:RCL)飙升28.79%，挪威邮轮 (NYSE:NCLH)收涨26.75%；标普能源类股也上涨14%，领涨大盘，创下3月以来单日最大涨幅，因为投资者押注需求将再度攀升。
另一方面，很多此前受益于疫情危机的“宅家”概念股，则在周一的美股狂欢中遭到抛售，除了远程会议软件Zoom (NASDAQ:ZM)暴跌以外，沃尔玛公司 (NYSE:WMT)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)等此前备受追捧的电子商务股也遭到重挫。然而，需要注意的是，同样是零售商，包括科尔百货 (NYSE:KSS)、梅西百货 (NYSE:M)、TJX公司 (NYSE:TJX)、罗斯百货 (NASDAQ:ROST)等实体零售商则扬眉吐气，均收获了不俗的涨幅。
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传统零售商的春天来了？
和所有“欣喜若狂”的板块一样，投资者涌入零售股的动力也是寄希望于在疫苗面市后，人们终于可以放心地走进实体商场进行购物，经济有望全面复苏。Smead Capital Management的首席投资官Bill Smead直言，没有人愿意被永远囚禁在家中，尤其是年轻的消费者们，而实体商场将再次提供社交功能，“人是群居动物”。
DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas也指出，虽然面临“社交疏离”的利空，但是上市零售商的环境其实不错，而且当国会通过另一轮刺激方案后，情况会更进一步改善。他认为，一些实力较强的零售商趁着今年的环境，正在攻城略地，打败一些相对较小较弱的零售商，以获得更大的市场份额。加上政府的多种援助，这让零售股“出奇地具有吸引力。”
而在疫苗以外，人们早在几周以前，已经开始期待今年的假期购物季。此前，华尔街的分析师预计假期零售额将增长1%到1.5%，网上零售额将增长35%。
然而，需要注意的是，虽然传统零售商的拥趸们可能会期待疫苗会给这些零售商带来一个更好的假期销售季。但事实是，疫苗的投入还有漫长的一段路要走。
MKM的分析师Roxanne Meyer在此前的报告中写道，圣诞节的销售需求远远没有进入高潮，尽管Gap集团几周前已经加大了促销力度，但是一些主要购物中心的销售额同比去年，仍然有所下降。而且传统零售商还有库存和运输延误等一系列问题。
总体而言，这个圣诞节，传统零售商仍要面对电子商务集团的冲击，这无法避免。
电子商务凛冬来临？
相对于传统零售商的狂欢，电子商务板块却开心不起来。除了电商巨头亚马逊 (NASDAQ:AMZN)大跌5%以外，此前一直被热炒的其他电商业务公司也遭到了重创，包括Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)、Etsy Inc (NASDAQ:ETSY)、Wayfair Inc (NYSE:W)以及Overstock.com Inc (NASDAQ:OSTK)等在内的“明星股”周一盘中跌幅均超过或接近20%。
BMO Capital Markets董事总经理兼高级分析师Simeon Siegel指出，那些今年以来参与了“宅家”概念疯狂的电商股们，可能会被重新审视，甚至最终失去此前的溢价，但是从结构上来说，这些电子商务后市仍将持续增长。“虽然这些电子商务公司的股价在2020年被高估了，但是电子商务行业的增长本身是不会停止的。它早于大流行，而且会比大流行更为持久。”
消费者在疫情期间养成的消费习惯，围绕这一价值和便利性的肌肉记忆已经开始了，而且将会被持续下去。
与此同时，Union Bank的高级投资组合经理Margaret Reid也认为，无论疫苗的发展前景如何，经历了疫情危机的商场零售商正在失去市场份额的趋势是很难扭转的。消费者已经被改变的行为会持续——去商场的次数越来越少。
不过，分析师还指出，当然在疫苗面市以后，人们会开始重估在线零售商的估值，真正的胜利者应该是那些早在大流行以前就已经调整好状态适应消费者行为改变的传统零售商。疫情让企业重新思考自己的业务，在实体销售和在线销售中找到一个最佳平衡。
Simeon Siegel表示，电子商务从来都不是赢家，全渠道才是。“大流行让品牌重新关注利润，也让消费者重新评估他们购物的方式。任何一家知道如何将两者结合起来的公司，才是最终的赢家。”
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