蔚来年内逾1000%的暴涨走势，也要降降温了？

（作者：莫宁）

英为财情Investing.com – 蔚来汽车 (NYSE:NIO)的三季度财报依然亮眼，不过资本市场波澜不惊。

一如华尔街预期，蔚来的毛利率逼近13%，净亏损大幅收窄。只是经历了过去一个月68%的强劲上涨之后，蔚来股价现在最需要的，可能是一场健康的回调。周二盘后，该股一度跌近7%，后跌幅收窄至1%。

财报显示，蔚来三季度收入同比增长146%至45.26亿元人民币（合6.67亿美元），略微超过预期的6.64亿美元。净亏损10.47亿元（合1.54亿美元），同比收窄58.5%。不计入非经常性项目，蔚来调整后的净亏损是1.47亿美元，合每ADS亏损12美分，而市场的预期是净亏损20美分。

其他关键指标中，综合毛利率从去年同期的-12.1%、前一季度的8.4%提升至12.9%；汽车毛利率升至14.5%，同样好于去年三季度的-6.8%和二季度的9.7%。

蔚来还预计，第四季度收入在62.58亿至64.35亿人民币（合9.22亿至9.48亿美元）之间，同比增长119.7%至126%。分析师的预期是8.13亿美元。从四季度以来的初步交付数据看，蔚来势头良好，10月份交付5055辆新车，同比翻倍，续创单月交付数高。该公司预计整个四季度将交付16500至17000辆汽车。

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在财报后的电话会议上，蔚来CEO李斌表示，即将发布第四款车型，是一款搭载NP2.0的轿车；蔚来也已经开始研发第五款车型，同样是轿车。

李斌还预计，到第四季度，蔚来汽车将实现全年经营现金流转正。

蔚来现在可以说是除特斯拉以外最炙手可热的电动汽车股。全球最大对冲基金桥水在三季度增持蔚来；美国最大公共养老金加州公务员退休基金再买入38.14万股蔚来，增仓份额约20%，令该机构对蔚来的总持仓达到近230万股。

所谓树大招风。蔚来今年以来高达1059%的疯狂涨势引起了做空机构的关注。两年前唱多蔚来的香橼（当时蔚来股价仅7美元）近日指出，蔚来股价已经脱离了合理范围，股价应该腰斩，至25美元。

香橼直指蔚来估值过高。蔚来的市值是未来12个月销售额的17至18倍，而普遍被认为昂贵的特斯拉 (NASDAQ:TSLA)也只有9倍左右，巴菲特投资的比亚迪 (HK:1211) (SZ:002594)今年暴涨了400%，但市销率也只有3倍。