道指史上首次突破3万点，然后呢？
Investing.com | 2020年11月25日 18:05
（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 道指以最快的速度爬升了1万点，在新冠疫苗的积极消息、拜登团队正式获准进行政权交接、耶伦有望成为下任财长的多重利好推动下，史上首次突破了3万点。
这无疑是一个重要的里程碑，特朗普还特意召开了一场简短的新闻发布会，吹嘘这是一个“神圣的数字”。但抛开这些名头，道指3万点对于投资者来说，意义有多大？
h2 3万点里程碑或吸引更多场外小型投资者/h2对于那些遵循图表的信号来预测价格走势的分析师来说，突破重大整数关口能够提振多头追逐市场势头的情绪。
施罗德投资策略师比尔·卡拉汉（Bill Callahan）表示，30,000点已经成为了头条新闻，因此确实会引起人们的兴趣，而这种兴趣会促使资金流入市场。
T3Live.com合伙人斯科特·雷德勒（Scott Redler）称，每次股指达到重要里程碑后，人们都会问，“为什么不入市？”
因此，道指3万点这则新闻很可能会吸引一些仍在场外的小型投资者，他们渴望从这场上涨中分一杯羹。最近几周，随着市场延续涨势，谷歌对于“道指3万点”的搜索量明显增加。
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但一些专业投资机构正在提醒他们的客户，不要过于看重这个里程碑——这只是一条比较吸引眼球的新闻而已。
挖深一层，道琼斯指数在外行人看来可能是整个美国股票市场公认的代表；但实际上，对于大多数投资者而言，它的意义并不大，成分股只有30只大盘股。道指的总市值是9.2万亿美元，衡量整个市场晴雨表的标普500重要性要高得多，其总市值接近32万亿美元。
接下来，T3Live.com的雷德勒预计，美股将继续走高，但道指的快速反弹可能意味着它必须要经历一段盘整，达到4万点，可能要比达到3万点花费更长的时间。
美股的涨势放缓甚至出现回调，将是非常合理的预期。估值已经趋于合理，1999年道指首次突破1万点时，其价格是每股收益的近30倍；2009年再次触及该历史高位时，估值是12倍，为近40年低位。周一，道指的交易价格是每股收益的29倍。
与些同时，新冠疫情在美国的反复以及潜在的经济放缓，可能会影响估值。随着疫苗的积极试验结果陆续出炉，市场可能会更加关注一些实际问题，比如疫苗的分发和可能出现的并发症。
花旗的最新假设是，如果辉瑞/BioNTech、阿斯利康/牛津、Moderna三种疫苗在下月或明年1月在美国获批紧急使用授权，全球主要发达经济体将在明年二季度或三季度广泛分发疫苗。
另外，市场的焦点还将转移至财政刺激措施上。BTIG股票和衍生品首席策略师朱利安·埃曼纽尔（Julian Emanuel）表示，道指要在3万点基础上大幅上涨，必须先让市场看到财政刺激措施推出的前景。
高盛在最新的报告中指出，国会通过立法所需要的时间越长，刺激措施的规模就会越小；而疫苗方面的好消息叠加财政立法拖延效应，将预示着财政支持的规模更小。基于这些假设，高盛预计财政刺激措施最终会缩水至只有7000亿美元。
总的来说，投资者不应该对于道指触及3万点过于兴奋，尤其是考虑到市场在全盘买入风险资产。正如LPL首席市场策略师瑞安·德里特克（Ryan Detrick）所说：“市场情绪正在变得非常激动，但有趣的是，市场并不总是会回报大众。”
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