芝商所 | 2020年12月4日 08:52
芝商所特约评论员 Henry Park
全球资本市场依赖美元提供流动性,继而促进全球商贸,今年美联储大量印钞确实为全球新兴市场(特别是亚洲地区)带来了意外之财。当欧洲大部分国家忙于应对新冠肺炎疫情造成的长期封锁时,亚洲最大的几个经济体的财政状况比过去更加稳健,而且迅猛发展。市场可能会告诉我们,美元的下一轮贬值更多是由于亚洲地区需求上升,而非美元整体疲软。中国的工业活动持续改善,而生产工业原料的国家的货币,比如澳元,其汇率也在不断攀升。
在下面的日K线图中,澳元兑美元汇率(绿)和黄金价格(白)在3月份新冠肺炎疫情蔓延的恐慌高峰期都急剧下跌,此后两者运行具有密切的联动性,直到11月9日出现新冠疫苗取得重大进展的新闻。11月9日之后,资本市场发生着巨大的变化,比如资金从成长型股票大量涌入价值型股票,这种变化正在打破过去资产间的联动关系,并创造出新的交易机会。我们观察到尽管美元上周重新进入了下行通道,但黄金迄今为止没有像过去一样有上涨的表现,反而跌至1788.1美元/盎司。然而,澳元兑美元的汇率正在冲击2020年前期创下的高点0.7414,并对美国实际利率下降的反应更为积极,这也导致其它大宗商品货币汇率飙升。
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