【温故知新】原油的春天在哪里？

混乱过后，国际油价开始了漫长的修复之路。随着OPEC+如期开始减产970万桶/日，5月份，国际油价于25美元/桶反弹至38美元/桶。到了六月份，全球确诊新冠病例仍然持续升高，甚至一举突破1000万人，但是随着夏季到来，欧洲疫情有所受控，油价保持平稳波动的趋势。

全球各大经济体都在疫情的重压下慢慢探索着经济恢复的路径。而在库存和产量方面，OPEC+减产规模8月开始降至770万桶/日，9月，该组织确定原油库存出现了下降，其不会加大减产规模。

最为关键的是，到了第四季度，虽然随着秋冬季的到来，新冠疫情抬头，欧美各国饱受疫情打击。但是，随着强有力的政府财政和货币刺激继续发挥效能，政府逐步放松限制措施等，各国的GDP都出现了反弹，而且，疫苗研发成功的消息无疑是一阵“强心剂”，给抗疫前景带来希望，经济活动有望在2021年恢复的希望助推市场风险情绪高昂。油价也重拾升势，从11月初的38美元低位，一路飙升至48美元左右。

到了2020年12月下旬，国际油价继续上涨，布伦特原油期货近月合约已经突破50美元/桶的水平。除了疫苗的利好，随着俄国总统普京表示，“OPEC+将是该国参与国际原油市场活动的主要方向”，市场也普遍对于2021年原油市场可能会出现需大于求的状况。

2021年的春天会准时到来吗？

2020年已经过去了，对于2021年原油价格、产量、需求等等话题的展望在市场中甚嚣尘上。

12月初，OPEC+成员国达成了关于2021年逐步降低减产强度的协议，进一步推升了近期的油价，也让市场对2021年的预期更为乐观。但是，不能忽视的是，国际油价在2021年势必仍然面临多项风险因素。

其中，英为财情Investing.com的特约评论员Ellen R. Wald 博士在稍早前的文章《油市被忽略的三股重要力量，正在影响市场格局》中就指出，伊朗因素将是2021年油价走势的关键因素之一，此前，特朗普政府促使美国退出了奥巴马时期实施的伊朗核协议JCPOA（即“联合全面行动计划”），并对伊朗实施了严厉的制裁。而拜登在竞选期间承诺，将取消特朗普的制裁，并恢复JCPOA。拜登的对伊政策仍然有许多悬而未决的问题，但伊朗已经开始寻求在2021年提高其石油产量，并打算将其出口。

不过，她同时指出：“伊朗可能会秘密增加其石油出口；而拜登的团队似乎缺乏特朗普政府那样的兴趣，去追踪违反制裁规定者（尤其是在伊朗问题上）。但是，许多专家认为，至少在2021年下半年之前，考虑到物流方面的障碍，伊朗将无法大规模提高石油出口量。因此，交易员们预计伊朗目前的全球供应量暂时还不会增加。”

另一个风险因素还包括全球新冠疫情的蔓延，虽然眼下已经有疫苗推出，但是距离疫苗在全球范围内的普及仍然有较长一段时间，稍早以前，国际能源署也表示，受疫苗接种难以短期见效、新毒株的出现及西方国家的封城措施影响，至少在2021年上半年国际油价的上涨势头可能会难以为继，甚至不排除会出现下滑。2021年1月份油价将位于45美元/桶-55美元/桶区间，并且至少持续到第一季度结束。

此外，还需要注意的是，2021年是美国当选总统拜登将于2021年1月走马上任，其对于全球贸易的一些举措也备受关注。首先，一系列的政治措施可能也会对全球经济前景造成影响；其次，随着新政府可能会加大刺激政策，美联储维持空松的货币政策。美元在不断增发的情况下，购买力会下降，美元贬值势必也会对大宗商品价格造成影响。

关于油价的预测，花旗的分析师认为，2024年前美国原油产量都难以恢复至疫情前的水平，该行认为WTI原油的价格2021年将保持在50美元/桶下方运行。美银也认为，尽管石油行业正朝着乐观的方向发展，但随着全球石油需求到2023年将达到疫情前水平，可能还需要进一步关闭更多炼油厂。

【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

推荐阅读

俄罗斯：2021年全球石油需求将增加500-600万桶/日

【温故知新】比黄金表现更亮眼！它们才是2020年的大宗商品赢家

2021年美联储等全球七大央行，决议和纪要日程一览

美股2020：道指、标普及纳指100哪些成分股涨幅最大？

作者: Investing.com