纳斯达克100濒临跌入修正区间，“杀估值”何时是个头？
Investing.com | 2021年3月5日 17:48
（作者：莫宁）
英为财情Investing.com – 毫不意外，鲍威尔隔夜的讲话又令市场大失所望，美国十年期国债收益率再度急涨——和上周的剧情如出一辙。
不一样的是，这回纳斯达克100指数与修正区间仅“擦肩而过”，已经是来到了危急关头。
h2 技术面看，科技股可能还会再跌……/h2截至周四收盘，纳斯达克100指数收于12,464.00点，距离2月12日的收盘纪录新高下跌了9.7%。一般来说，从高点下跌10%就被认为是进入了修正区间。
从技术面来看，下行势头在短期内还可能会继续。野村Instinet首席市场技术分析师弗兰克·卡佩里里（Frank Cappelleri）称，纳斯达克100指数中只有14%的股票交易价格高于各自的20日移动平均线；而且，在2月12日在14,000点之下触顶后，其价格与年初相比几无变化，触发了一个看跌的顶部形态。
这位技术分析师预计，纳斯达克100可能会再跌8%，至11,670点。
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从鲍威尔最新的讲话来看，美联储还不准备采取“扭转操作3.0”来抑制长端利率的上升。金融条件恶化才会促使鲍威尔出手，但目前来看恶化的迹象很少。
英为财情也在昨日的分析中指出，虽然十年期美债收益率还未突破前高，但现在还无法断定美债熊市在短期内会结束。机构PGIM认为该收益率在夏季会升至2%的水平，尽管其可能会在年底之前逐步回落。
更高的利率会随着时间的推移侵蚀企业未来现金流的价值，而纳斯达克100指数的许多公司之所以享受着高估值，是因为市场预计它们会在未来实现大规模的盈利。
不仅如此，如果经济回升，像意味着有更多的公司能够实现利润增长，投资者面临的选择将不仅仅只有疫情期间受益于封锁措施的那些公司。正如富国银行所指出的，“无论是在超市还是在股市，当选择非常多的时候，我们都不愿意支付过多的溢价。”
这也是为什么凯投宏观的市场经济学家认为，即便未来几个季度美债收益率未进一步上涨，市场风格切换也会继续。
h2 科技股的代表性基金——ARKK空头仓位激增/h2高增长科技股被“杀估值”之际，去年华尔街表现最好的基金ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)也吸引了越来越多的空头押注。
ARKK较2月12日的历史高点暴跌了24%。而其空头仓位亦从几周前的1.9%激增至3.5%——在两年月前，这个比例仅为0.3%。
在2月24日至3月1日之间，ARK旗下所有基金总计流失了逾18亿美元，这是有史以来最大规模的资金流出。
周四，媒体披露ARK再度增持了270万股Palantir；前一日，ARK还买入了特斯拉和Zoom视频通讯。这种补仓策略，可能意味着这不会是近期内ARK最后一次经历资金的外逃。
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