日本股市比美股更值得买？日本央行删除ETF购买目标意味着什么？

在这种乐观氛围的推动下，截至3月12日的一周，外国投资者一个月来首次再度净买入日本股票，规模达到1938.4亿日元（合17.8亿美元）。有分析师指出，海外的现金正帮助支撑的涨势。

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日本股市还有一个大买家是日本央行。自2016年以来，日本央行便表示寻求每年购买约6万亿日元（合550亿美元）的ETF；去年3月份，因为疫情的冲击，日本央行将其所买入ETF的年度上限提高了一倍。NLI Research Institute的数据显示，截至3月1日，日本央行持有的股票价值超过4500亿美元，使其成为日本市场上最大的股票持有人。

不过，包括日本央行前官员在内的一些批评人士称，该央行在股市中的“巨大存在感”正在干扰股市的独立性，并呼吁日本央行撤回资金。

这也是日本央行的做法。今年以来，日本央行已经大幅缩减了ETF的购买量，截至上周五的总购买量仅为3507亿日元，同比下降了76%，至7年低点。

周五，日本央行终结了持续数月时间的市场猜测，正式宣布删除6万亿日元的年度ETF购买目标。

在美股隔夜走低、日本央行放弃ETF购买目标的双重打击之下，蓝筹股指日经225指数周五下挫1.4%，不过日本东证指数仍然录得0.2%的涨幅。

日本央行此举，对日本股市来说意味着什么？

具体来看，日本央行删除6万亿日元年度ETF购买目标的同时，维持12万亿日元的ETF购买上限，同时表示将购买追踪日本东证指数的ETF。该行行长黑田东彦重申，ETF和房地产投资信托基金（REITs）的购买上限表明他们有意在需要时可以大量、灵活地购买。

从这些信息来看，日本央行已经作出了强烈的暗示，将在关键时期积极支撑股市。

荷兰合作银行（Rabobank）策略师迈克尔·埃弗（Michael Every）称，正确的解读是，日本央行采取了一种以股票价格为目标的开放性政策，实际上该央行已经承认，购买ETF是稳定股票价格、避免市场崩溃的一种手段（当然日本央行无法正式承认这一点）。通过在市场状况回归正常时对ETF购买施加上限，日本央行在股价暴跌的时候将有着更大的回旋余地。

甚至有经济学家认为，如果全球经济复苏，日本股市可能会比美国股市提供更高的回报。MSCI日本指数中约55%的市值是由周期性行业构成，相比之下MSCI美国指数只有三分之一；前者企业收入约70%来自国外，而后者的比例只有40%。