一季度新基金观察 | 基金发行市场持续降温 主题ETF产品频现
晨星网 | 2021年4月22日 09:17
01、产品发行动态回顾
主题ETF产品频现。
在海外疫情好转、经济逐步恢复的背景下，顺周期行业相关产品持续受到资金青睐，主题ETF基金也顺势崛起。开年以来，基金公司纷纷扎堆布局细分行业赛道的ETF产品，窄基ETF竞争日益激烈。从2月成立的首只动漫游戏ETF，到随后推出的细分化工产业ETF、畜牧养殖ETF、有色金属ETF和稀土ETF，细分主题产品延伸至A股结构性行情的各个领域，参与发行的机构涵盖华泰柏瑞、富国、国泰、鹏华、平安、建信、嘉实等各大基金公司。于投资者而言，行业细分赛道往往波动大且难以择时，相关ETF基金的推出填补了场内这一领域的空白、提供了借道入市的便利化工具。于基金公司而言，抢占细分赛道对于完善旗下ETF基金产品线具有重大意义。另外，一季度还迎来了首批沪港深互联网ETF主题基金上市，成分股覆盖了沪港深三地的互联网核心企业，为配置中国优质科技股票又新添一重要工具。
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“固收+”基金持续受捧。
2021年“固收+”产品的发行延续了前一年的火热态势。随着A股市场波动加大和预期收益率下调，投资者的风险偏好也明显降低，把目光从权益型基金转向进可攻、退可守的“固收+”产品。叠加基金公司对该类产品的布局力度逐步加大，“固收+”基金的发行愈演愈烈。值得注意的是，为进一步提升该类策略的有效性，基金公司对近期发行的“固收+”产品管理进行了优化。一方面，新推出的“固收+”产品更多考虑采取持有期的模式运行，以减少频繁申赎对基金组合造成的冲击。另一方面，除通过可转债、打新、股票等传统的权益类资产来增厚收益以外，新成立的基金还考虑通过金融衍生品和大宗商品的投资来获取更多超额收益。
02、市场概述
伴随着春节后股市大幅调整，此前一度火热的新基金发行市场终于在2021年一季度逐渐降温。截至2021年3月31日，当季新成立419只基金，合计募集资金10621.94亿元，在数量和规模上分别较2020年同比上升了46%和114%，创下一季度新发数据新高。一季度整体强势的新发规模主要归功于爆款频出的1月份。2021年开年市场走牛，大批资金涌入市场抢购新基金，首日售罄、提前完成募集的情况屡见不鲜。而春节过后，市场的连续震荡导致基金发行市场热度不断下降。从月度数据来看，尽管2、3月份新成立的基金数量并不少，但单只基金平均募集规模呈连续下跌态势，3月单只基金平均募集规模为15.48亿份，仅是1月份该数值的四成不到。
从运作方式来看，当季新成立的封闭式基金在数量和规模上较前季分别下降31%和61%，在总募集规模中的占比由30%跌至9%。相比之下，开放式ETF 和其他开放式基金的规模出现不同程度的上涨。其中，当季新成立的318只其他开放式基金合计募集资金9150.57亿元，新发规模环比上涨64% ；当季新成立的65只开放式ETF基金合计募集资金498.88亿元，新发规模是前季的3.5倍。值得一提的是，当季新成立的ETF基金约九成都是主题类产品，与以往宽基ETF产品主导的现象相去甚远。
从基金结构来看，一季度的基金发行市场由混合型基金主导。截止3月31日，当季新成立的256只混合型基金合计募集资金7952.62亿元，占总数量和规模的比例分别为61%和75%。其中，积极配置型基金（含沪港深积极配置型）是混合型基金中热度最高的产品，154只基金合计募集5432.76亿元资金，占该类别规模总量的68%；排在第二的是保守混合型基金（含沪港深保守混合型），74只基金合计募集资金1581.11亿元，占该类别规模总量的20%；灵活配置型基金、行业混合型基金和目标日期基金的新发规模占比分别为9%、2%和1%。若不考虑权益资产的配比，将沪港深混合型基金单独归类，当季新成立的199只产品合计募集资金7290.75亿元，在数量和规模上较前季分别上升162%和188%。由此可见，港股当前的投资价值受到普遍认可，新成立的混合型基金倾向于将港股纳入投资范围。股票型基金也不例外，一季度新成立的111只产品合计募集资金1436.88亿元，其中约46%的新发规模来自沪港深股票型基金的贡献。一季度新成立的47只债券型基金合计募集资金1072.74亿元，占总规模的比例由前季的35%降至10%。尽管债市在春节后回暖，缺乏趋势性行情的状况下，该类产品的发行未见起色。此外，一季度还有5只QDII基金成立，合计募集资金159.70亿元。
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