政策信号明确、商品价格调整，黄金后续表现关注这一点！
季峥 | 2021年5月24日 08:07
5月12日，美国公布的4月份通胀数据高达4.2%，远超预期3.6%，显示通胀已经不是预期，而是实实在在的来了！
这给商品价格带来刺激的同时，也引起了各国政府的高度重视。美国白宫5月17日表态：
严肃对待通胀，美联储有责任对其进行监控。
这是白宫首次明确对美国的通胀表态，如后续如果持续表明类似立场，则要关注美联储提前收紧政策的可能性。当天美联储副主席克拉里达表示，如果有数据推高通胀预期危险，美联储会采取行动云云。这会给整个金融市场都会带来明显的影响。当然首当其冲的对商品价格会带来压力。不过，短期可能还不用担心这个事情。因为关于高通胀是不是会持续到7月份以来，现在争议还挺大，美国政府和美联储可能以观望为主。
如果说，美国政府还只是表表态度，打打预防针。中国政府则雷厉风行，行动迅速，已经打出连环拳。目的很明确，就是控制国内通胀形势。
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5 月 19 日，国务院常务会议，李克强表示：“今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。”
根据会议表述，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨是重点。国内期货市场，多数商品期货价格出现回落，部分品种出现断崖式的下跌。这对黄金，特别是白银价格的影响无疑是更大的！所以本周白银价格调整的力度比较大。
5月23日，中国有色金属工业协会会长葛红林表示，近期大宗商品价格的大幅上涨严重偏离了产业运营过程中的价格链，有色金属供需面并未发生改变，成本也不支撑该行业出现如此大幅度的价格上涨，资本的力量和资金的推动，才是此轮上涨的关键。他指出，最近政策层面对大宗商品加强了调控，但有些机构仍希望推高获利，这低估了政策的调控决心和能力。
大家细品一下葛会长的讲话内容，政策含义再清楚不过了。所以国内大部分商品期货价格可能仍有调整空间，而对金银价格会带来一定影响。通胀预期下行，那么对黄金价格恐怕也会带来压力。毕竟高通胀情况下，黄金才会有好的表现。当然中国因素可能只是影响商品价格的一个方面，毕竟定价权不在我们国内。但是对于价格脱离基本面的一些期货品种，大家一定要注意。我知道很多朋友再参与国内期货。
从10年期美债实际收益率表现看，本周收益率有上行倾向，从-0.9%上升到-0.8%，而且最近一个月形成一个小双底结构，所以如果下周市场情绪面对商品价格继续不利，也就是说，投机资金撤离期货市场的话，那么美债实际收益率可能继续上行，从而压制黄金价格。
如果下周国际期货市场情绪面稳定，美债收益率转为下行，那么黄金压力就没有那么大。
市场情绪面和黄金、美债和美元都有关系。
如果风险偏好上升，那么商品价格上涨，美元下跌，黄金和白银价格上涨，美债实际收益率会偏向下行。
如果风险偏好下行，那么商品价格下跌，美元上涨，黄金和白银价格下跌，美债实际收益率会偏向上行。
当然这里面，黄金有避险特点，有时候和风险偏好的关系可能不会那么明显。
本周就是属于商品风险偏好下行的情况。但是不算典型特征，因为股市表现看，风险偏好的下行特点并不明显。
所以周初，大家要重点关注总体商品价格的市场表现，包括国内的和国际的商品。从而看黄金和白银价格走向。
吉姆罗杰斯表示，长期看好黄金和白银的价格。他说，白银价格在过去一两年中已经上涨了不少，翻了一番还多，只是与历史最高点相比还有50%左右的差距。预计银价在未来几年将创下新高，黄金也是如此。
大家需要注意的是，这个观点是基于长期。作为著名的商品投资者，自我知道罗杰斯这个人以来，他是一直看好商品的。如果有小部分资金布局做长线，也是一个思路。但是中间的波动会非常大。
黄金最新CFTF持仓报告，资产管理商持仓进一步上升，显示机构资金在积极运作参与做多，也和近期黄金走势比较强的特点想符合。不过数据是截止5月18日，后面几天黄金出现高位整理走势，所以机构做多力量能否延续，需要后续数据验证。总体看，市场做多情绪是明显提升的，但是从做多安全性而言，已经不能和1700美元相提并论。
从本周技术走势而言，黄金整体还是很强的。周一突破1860美元压力之后，价格一直在1860美元上方运行，最高1890美元，实际上距离1900美元目标也就是一步之遥！
从周线看，虽然目前是突破了下行趋势线压力，但是技术上回抽确定压力也是非常正常和合理的技术动作，如果在1860美元获得支撑，那么有望再次上行。如果下周报收中阴线，并跌入1860美元下方，则在技术上可能有进一步调整的压力。
下周需要高度关注国内主要期货品种的表现，如果继续下跌，那么大概率会对黄金价格构成负面压力，对白银的压力会更大。
从白银本身走势看，这一周走势冲高回落，白银有很强的工业属性，有比较大概率延续调整走势。
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