耐克Q4业绩关键词：中国、供应链、展望

耐克预计将于周四美股盘后发布财报，目前市场预期，本季度该股每股收益料为0.51美元，营收料为111.1亿美元。相较之下，去年同期该股每股亏损为0.51美元，营收为63.1亿美元。

本季度，对于这个在关键国际市场负面新闻缠身，仍然受制于供应链危机，财务前景仍然不明的运动服饰巨头，投资者还有一些问题需要重点关注：

耐克公司似乎有意淡化其在中国大陆地区发表不当言论的负面影响，但是，2021年进入第二季度以后，该股股价仍然持续下跌，普通投资者对于公司在中国的销售形势，似乎还是持有怀疑态度的。

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美银的分析师Lorraine Hutchinson指出，耐克的第四财季业绩势必受到中国市场抵制活动的影响。与此同时，巴克莱的分析师Adrienne Yih本月稍早前也因为这一敏感事件，降低了对耐克新季度和下一财年在该地区销售的预期。她目前预计，Q4大中华区营收料为18亿美元（低于此前的23亿美元预期），2022财年总体地区营收料为89亿美元（此前为94亿美元）。

而这个市场对耐克至关重要。疫情期间，是中国市场帮助耐克提高了财务业绩。其中，截至2月21日的这个季度（2021财年三季度），中国市场销售额占到公司总营收的22%左右，占到营业利润额的56%。与此同时，上个季度，中国市场的销售额抵消了公司在北美地区受到的“供应链挑战”而下降的10%的负面影响。

耐克本季度的利润率也将面临挑战。上个季度，公司的供应链挑战增大。与此同时，主要的运动鞋原料价格出现上涨，原料的运输也面临挑战和成本上升，如果耐克在这些方面表现不佳，那么公司毛利率将会承压。

上个季度，耐克公司的三季度财报显示其营收同比仅增长3%，低于分析师的普遍预期。管理层表示，北美市场的表现不佳，是因为其供应链面临挑战，包括全球的集装箱短缺和美国的港口拥堵问题，这影响了库存流动和批发发货的时间。

而过去几个月，耐克的利润一直停滞不前，除了公司对技术的持续投资，也是因为更高的产品和运营成本。

不过，从另一方面来看，耐克的新产品推出仍然值得关注，如果获得消费者的喜爱，那么公司也有可能在2021财年结束时，向投资者公布一份强劲的利润率数据。对此，公司管理层充满信心，公司CFO Matt Friend此前表示，预计公司在四季度，库存流量就会趋于稳定。而且，公司的数字化进程也将会为其带来更多营收增长。

最后，投资者最关注的仍将是耐克管理层对2022财年的业绩展望。

基于假期发布的一系列新的鞋类产品，以及公司截至5月份的业绩。乐观的投资者认为，受益于中国和美国市场的增长，以及数字销售的进展顺利，耐克在2022财年的毛利率达到50%左右。毕竟加拿大的老对手露露柠檬 (NASDAQ:LULU)，上季度的利润率跃升了6个百分点，达到57%。

但是这一乐观预期面临诸多挑战，包括经济复苏放缓，供应链瓶颈持续，以及欧洲市场的疫情久久无法平息等。公司首席执行官John Donahoe的团队，对于这些潜在挑战，需要给出一个更加明确的答案。

目前，华尔街分析师对该股的股价预期保持在140-192美元之间，最低预期较目前价格（130美元）低约10美元左右。评级方面，耐克的共识评级为“买入”，其中有24个“买入”，3个“持有”和1个“减持”建议。

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作者: Investing.com