油市展望：别盯着OPEC+看了，油价的决定权可能在中国
Investing.com | 2021年7月15日 15:03
英为财情Investing.com –此前油价的不断上涨对欧佩克和看涨的投资人来说简直太美好了，但需要注意的是中国已经开始放缓原油购买，就像它放缓铜进口一样。
进口配额短缺、炼油厂维修和全球油价上涨，使得中国自2013年以来首次上半年石油消费出现萎缩。
欧亚集团的分析师在一份报告中称，随着原油价格飙升侵蚀了炼油企业的利润，中国进口有所减少。如果OPEC+不能就增加供应达成一致，高油价也可能导致对成本更为敏感的新兴市场的需求下降，尤其是印度。
OPEC+是由以沙特为领导的13个石油输出国组织，以及以俄罗斯为首的10个石油生产国组成的。自7月初以来，这个由23个国家组成的联盟一直处于混乱之中，因为欧佩克的主要成员国沙特阿拉伯和阿联酋一直未能就8月份的增产协议达成一致。
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OPEC+本应同意在8月份将原油日产量至少提高40万桶。
欧佩克本身也扰乱了油价
在沙特和阿联酋发生冲突之前，油价出现了近乎完美的上涨，美国原油较上年同期上涨了57%，伦敦布伦特原油期货价格上涨了近50%。OPEC开始每天向市场供应1000万桶原油，以恢复被冠状病毒大流行摧毁的油价。
OPEC+最近几个月开始增产，但幅度很小。到目前为止，他们还有600万桶/日的产能在闲置。而随着夏季能源需求高峰的到来，市场可能会出现供应短缺。正是这一点，导致美国原油价格从新冠肺炎疫情最严重时的每桶负40美元，飙升至现在的每桶约75美元。尽管市场仍很乐观，但自8月OPEC出现分歧以来，市场波动也大幅加剧。
但石油问题并非欧佩克独有。20国集团的财政部长周六警告称，变异新冠病毒的传播和疫苗供应不平等将威胁全球经济复苏。虽然东南亚和澳大利亚是变异病毒的重灾区，但西方国家也未能幸免。
上周末美国的新冠肺炎确诊数量创下5月份以来的最高纪录。人们担心，新型冠状病毒可能再次削弱全球旅行，影响石油消费。
中国“沉默的熊”
中国对石油的需求正在减弱。虽然很多时候中国是大宗商品超级周期的缔造者，但是当价格过高正在损害其经济时，它也可能是一只沉默的熊。
以铜为例。据伦敦金属交易所显示，铜价今年大幅上涨，但正面临着中国的价格挤压。
在随后的几周内，中国系统性地减少了铜的进口(实际上从4月份就开始减少，并在那之后加速减少)，从而使铜的涨势从5月份开始陷入停滞。
伦敦金属交易所3个月期铜6月份下跌超过8%，刷新2020年3月以来的最大跌幅。而且自7月初以来，铜价没有任何起色，多数时间要么持平，要么下跌。
铜的故事体现了中国巨大的影响力
在中国施压铜价之前，LME铜价在2020年4月至今年5月期间几乎连续上涨。在这期间中国一直在不停的购买。去年春天铜价还不到每吨5200美元，到今年春天，这个数字已经翻了一倍多。
今年5月创下的创纪录高位在中国遭到了强烈抵制，实物买家选择观望，制造商开始削减业务。中国的生产者价格指数和消费者价格指数之间的差距越来越大，说明处于行业中游的制造商承担了原材料价格上涨的压力。
中国的影响使铜价较5月份创下的10,746美元的纪录高点下跌了12%，伦敦金属交易所周二的三个月期铜价格仅为9,400美元左右。
那么，中国还能对石油做什么呢?
Primary Vision Network的能源分析师 Osama Rizvi表示，中国政府做了大量努力来给市场降温。
Rizvi在本月早些时候的一篇文章中提到，尽管目前市场对石油需求旺盛，但油价迟迟不能达到每桶100美元，他认为中国是一个重要因素。
Rizvi指出，仅在5月份，中国炼油厂就售出了58.9万桶原油。当油价触及20年低点时，中国积累了大量的石油，随着油价继续上涨，中国将越来越有动力释放其原油储备，而不是进口昂贵的石油。虽然这不太可能改变石油市场的基本面，但中国进口量的减少势必将打击石油市场的需求。
此外，美中贸易战的不确定性也将给石油市场带来威胁，损害目前市场的乐观情绪。
免责声明：为了保持中立，作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点，这些观点可能是不一致的，Barani Krishnan本人不持有任何文中所提及的商品和证券头寸。
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（翻译：潘奕衡）
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