股价飙升40%后，通用汽车波动风险增加？3种方式投资该股
Investing.com | 2021年7月16日 14:50
- 通用汽车股价今年以来表现不俗。
- 管理层拥有一个清晰的电动汽车和自动驾驶长期战略。
- 尽管长期前景乐观，但是投资者应该做好短期波动的准备，未来几周有可能跌向56美元。
英为财情Investing.com - 通用汽车 (NYSE:GM)的投资者今年无疑经历了美好的上半年，公司股价今年迄今为止已经累计上涨近40%，这家来自底特律的汽车制造巨头，计划将于8月4日公布其二季度财报。
尽管我们预期在那之前，该股会出现股价的波动，但是从2-3年的时间跨度来看，投资者现在可以买入这只个股。
h2 为什么我们看好通用汽车的长期前景？/h2通用汽车的历史可以追溯到1908年，在过去的几十年时间里，通用汽车一直在制造标志性的汽车品牌。然而，2020年疫情给一众汽车厂商带来了挑战，通用也不例外。目前汽车行业正在为芯片短缺而抗争。
另一方面，过去一年时间，投资者对于电动汽车和替代能源的兴趣达到了订房。2020年，全球电动汽车的销量超过了300万辆。
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虽然大多数投资者认为特斯拉可能是最成功的电动汽车品牌，但是随后却又更多更加成熟的汽车品牌制造商加入电动汽车革命。
从数据来看，通用汽车五月初公布的第一季度业绩显示，它的收入几乎持平为325亿美元，净利润从2020年第一季度的3亿美元跃升至了2021年第一季度的30亿美元。每股收益为2.25美元。
公司的CEO Mary Barra表示，“虽然我们在二季度有一段生产停工时间，但是预计上半年表现仍将维持强劲，我们重申全年的指导业绩。”此外，在芯片仍然短缺的情况下，通用还是重申了其全年的财务指引。公司预计，净利润将达到68-76亿美元，或调整后摊薄每股收益在4.50-5.25美元之间。
需要注意的是，最近几个月，股东们对公司的发展方向感到高兴。因为管理层强调，公司将为电动汽车的增长投入大量资源。而且，公司还部分持有自动驾驶公司Cruise的股权。其他合作伙伴还包括微软、本田、软银和沃尔玛。
过去12个月时间里，通用汽车的股价上涨了约115%。
h2 华尔街对通用汽车的一直预期如何？/h2英为财情Investing.com调查的19位分析师均给予公司“跑赢大盘”评级，12个月目标价平均值为72.25美元，较当前股价仍有22%的上涨空间。该股的P/E、P/S和P/B分别为9.5、0.7和1.82。而相比较之下，特斯拉的P/E、P/S和P/B分别为673.71、17.92和27.97。
总而言之，华尔街是看好通用汽车的。此外，我们还认为，从价值角度来看，通用汽车的股票也具有吸引力。在管理层重点发展电动汽车和自动驾驶的背景下，这只股票可以长期投资。
不过，尽管市场对通用汽车的前景持有乐观的态度，但是短期内仍然可能会面临一些不利因素，尤其是从现在到公司8月4日公布业绩这段时间。
那些关注图表的投资者可能会有兴趣知道，未来几周通用汽车是否会进入盘整，尤其是在55-60美元之间。从6月初以来，该股已经缩水约10%，为买入并持有的投资者提供了一个较好的切入点。
然而，该股还有可能进一步跌至56美元的水平，甚至更低。需要关注的是，通用汽车的贝塔值是1.33，这表明公司目前的波动率是大于大盘的，较整体市场波动率高出33%。同时，作为短期情绪分析的一部分，我们还要关注通用汽车期权的隐含波动率水平，这通常可以显示市场对该股潜在走势的看法，不过不预测走势方向。通用汽车目前的隐含波动率是33.2，高于20日均线的30.9.也就是说，隐含波动率呈上升趋势。图表和期权市场都在敦促投资者保持谨慎。
h2 如何交易通用汽车的股票？/h2无论如何，对于那些认为通用汽车还将上涨的读者来说，他们可以考虑把该股加入长期投资组合。根据投资者个人的投资组合配置和风险回报状况，以下三种交易都可以考虑：
备注：以下这些交易是以7月14日通用汽车股价58.96美元为基础，不包含交易成本和税收。
1、在当前水平买入通用汽车的股票
那些不关心股价每日走势，不想等待股价跌至目前5%-7%低点的投资者，可以考虑现在就买入通用汽车股票。
这种“买入并持有”的策略，需要投资者持有该股多头头寸几个月，直到通用汽车股票可能再次尝试触及64.30美元或更高的历史高点。假设投资者在58.96美元买入，到64.30美元位置退出，那么回报率将略高于9%。
当然，投资者可以考虑在进场点下方3%左右的位置合理设置止损点。
2、购买LEAPS期权来作为通用汽车股票的“替代品”
如果直接购买100股通用汽车的股票，投资者需要投资5896美元（当前价格58.96美元*100股），这对于很多投资者来说可能是一笔不小的资金。而此时，投资者就可以考虑购买贝塔值仅为0.80的LEAPS看涨期权，比如通用汽车的2023年1月20日到期执行价45美元的看涨期权。这个期权目前的价格是17.80美元。
简单来说，如果通用汽车的股价上涨了1美元至59.96美元，那么当前17.80美元价格的期权就将会上涨0.80美元，因为这个期权的贝塔值是0.80.
然而，根据其他几个因素，实际的变化可能会稍微多一些或者少一些。这种交易的损益情况会随着基础通用汽车期权价格变化而不断变化。而到了1月20日，它将在62.80美元的基础价格上实现盈亏平衡，这个数值是如何得出的？即，17.80美元加上45.0美元的执行价格。
理论上来说，上涨的最大回报将不受限制，这取决于美股收盘当日，投资者对通用汽车的交易情况。但是，需要注意的是，即使这是一份长期期权，截止日是2023年1月，但是它仍然会到期。随着到期日的临近，期权会加速贬值。如果通用汽车的股价在2023年1月跌至45美元下方，那么投资者的最大损失为1780美元。
总体而言，对于想要建立LEAPS看涨期权的投资者来说，做好交易管理是一件很重要的事情。
3、卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)
第三种策略涉及到卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)。举例来说，投资者可以卖出9月17日执行价为57.50美元的看跌期权，该期权目前的卖出价格为3.18美元。假设交易者在当前价格上采取这种卖出期权策略，只要通用汽车的期权到期时收在57.50美元上方，则上行空间将保持318美元的溢价。不过，这笔交易的最大收益也只有318美元。
不利的一方面是，如果通用汽车的股票跌破57.50美元，那么每卖出一份看跌期权，交易者可以获得100股股票，价格为每股57.50美元。而到了到期日，该交易将以每股54.32美元（57.50美元-3.18美元）的价格实现盈亏平衡。
总 结
通用汽车正在大举进行电动汽车技术布局，因此，几年表现强劲的通用汽车股票，未来几个季度仍有希望继续上涨。但仍然需要注意波动风险。
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（翻译：李善文）
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