雅培Q2财报前瞻：新冠检测业务从来不是“长久生意”？
Investing.com | 2021年7月22日 15:11
英为财情Investing.com - 医疗巨头雅培 (NYSE:ABT)将于周四美股盘前公布最新季度的财务数据。
目前市场预期公司每股收益料为1.02美元，同比增长78.9%，收入预期为96.7亿美元，同比增长31.9%。调整后的毛利率预估为56.1%。在过去两年时间里，这只个股约有88%的时间是超过每股收益的市场预期的，63%的时间超过营收预期。
受益于新冠病毒的检测需求，雅培去去年疫情爆发以来，股价表现平稳，过去12个月股价累计上涨逾20%，今年以来，股价也并没有迎来爆发，累计上涨了8.67%。这一表现明显弱于标普500的同期表现。
目前，接受英为财情Investing.com调查的华尔街分析师中，有18位分析师给予公司“买入”评级，3位给予“中性”评级，另外还有1位分析师给予公司“卖出”评级，12个月平均目标价为125.42美元，较当前价格还有5.41%的上涨空间。
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投资者正在等待雅培的财报数据，以判断后市公司的业绩发展空间。疫情将继续成为雅培的双刃剑，一方面，目前美国已经达到了较高的疫苗接种率，超过48%，所以检测需求较高峰时期将会进一步下滑，这将会影响雅培的新冠检测需求；但是，另一方面，随着疫情的消退，雅培的其他业务则可能会上升。但是，德尔塔病毒也将会为雅培的业务带来不确定性，投资者可以关注管理层对后市的前景展望。
首先要考虑，疫情期间雅培的检测业务高速发展，现在却要面临这部分业务的减计以及削减成本。
疫情期间，雅培还发明了新冠病毒的非处方家庭检测设备BinaxNOW，这让其诊断产品销量大增。今年一季度，该部门带来了22亿美元的收入，但是该数据去年四季度为24亿美元，可以看到目前已经呈下滑的趋势。
雅培此前也曾在一份声明中写到：“我们最近看到新冠测试需求显着、快速下降，并预计这种趋势将继续下去。”公司此前大幅下调了今年的收益预期，目前预计全年经调整后的摊薄获利为每股4.30-4.50美元，低于此前预期的5.0美元。
Raymond James分析师Jayson Bedford在报告中写到，“不幸的是，雅培目前的疲软是符合事实的，但是我们仍有理由对其保持‘买入’评级”，不过他将目标价从130美元下调至了116美元。
不过，雅培的投资者应该从很久以前就有这样的自觉，即新冠检测并不会成为公司的长期收入驱动因素，以前不是，以后更不会。
而现在，雅培需要面临的，不仅是检测需求的下滑，还需要面临对这一业务削减过程中的成本消耗。公司目前预计，这个成本可能高达7亿美元，包括固定资产减计，合同取消以及相关的员工成本。
雅培的削减工作似乎已经开始了，此前有消息称，雅培计划在缅因州裁员400多人。2020年5月，由于新冠疫情对新冠测试产品的需求增加，雅培宣布将在Westbrook的一家生产新冠测试套件的工厂中将员工人数扩大到1200 名左右。2020年9月，基于同样的目的，雅培在伊利诺伊州增加了约2000个工作岗位。
但是，投资者似乎不需要太过于担心。即使在新冠疫情得到控制以后，雅培公司的增长前景仍然光明，因为其拥有多元化的投资组合，生产从血糖监测到手术工具等一系列产品。后疫情时代，公司的其他业务也仍将蓬勃发展。所以公司的最新盈利预期虽然遭到削减，却仍然比2020年的全年盈利高出20%以上。
无论如何，雅培仍然是我们喜欢的老牌派息股，作为全球医疗设备、仿制药和营养产品生产巨头，近半个世纪以来，公司每年都在派发股息，公司的季度股息为每股0.45美元，年股息率为1.52%。在过去5年里，这笔支出每年增长超过8%。这足以让它在你的投资组合里占得一席之地。长期投资者可以在财报公布时，雅培股价出现波动之际逢低关注该股，以提高安全边际。
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（翻译：李善文）
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