黄金投资下降60%，金价还有希望吗？

未来金价还能上涨吗？

想搞清楚这个问题，我们首先需要明白刺激金价上涨的主要因素有哪些。我认为目前主要有两点，第一点为全球宽松的货币政策，导致通胀上升，增加了无息黄金的吸引力。

自去年疫情爆发以来，全球央行纷纷开启印钞机模式，各国通过降息、资产购买等方式向市场投放了天量的资金。货币的超发引发了通货膨胀的上升。最新的数据显示，美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值录得6.1%，创1983年第三季度以来新高。澳大利亚第二季度CPI同比上升至3.8%，高于3.7%的预估中值，并创2008年以来最高水平。德国7月消费者物价调和指数(HICP)较上年同期上升3.1%，达到13年高点，进一步超过欧洲央行的目标。加拿大、新西兰等国的CPI也出现类似的情形。

但是，包括美联储主席在内的大部分全球主要央行都认为通胀是暂时的。而且已经有国家开始逐渐退出宽松政策，向货币正常化的道路迈进。

新西兰央行一马当先，率先表示将减少刺激措施，并在2021年7月23日之前，停止大规模资产购买（LSAP）计划下的额外资产购买。加拿大央行也紧随其后，宣布将每周债券购买规模压缩至20亿加元。本周美联储利率决议会议虽然没有给出缩减购债的具体时间表，但是决策者们也讨论了缩减购债的计划，此前他们曾预计到2023年底将加息两次。

也就是说，在不远的将来宽松的货币政策将会结束，美联储加息也将导致美元升值，这都对黄金不利。

影响金价的第二点因素:避险需求。

去年疫情爆发，全球经济陷入停滞，大量的资金涌入黄金市场避险。从2020年上半年黄金ETF创纪录的流入731.2吨就可以看出来黄金是多么的受欢迎。但是今年随着疫苗接种率的提高，各国政府开放边境，放松出行的限制，疫情的恐慌情绪已经大为好转。黄金ETF一季度大量流出，二季度流入的40.7吨也少的可怜。表明市场避险需求正在放缓。目前比较不确定的就是Delta变种病毒是否会导致更严重的后果。

总结

从长期来看，不管是从央行政策层面还是避险需求，亦或者是实物购买和投资需求都对黄金不利。不过从短期来看，美联储、欧洲央行、日本央行等主要经济体的政策路线还是较为宽松，美元指数一直承压，对金价都有一定的支撑作用。

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作者: Investing.com