Investing.com | 2021年8月5日 11:44
英为财情Investing.com - 最近,特斯拉似乎魔力尽失了。
特斯拉 (NASDAQ:TSLA)的股票不再对每一个积极的因素都作出疯狂的反应,这让那些此前因为该股大赚一笔的看多者们感到失望。最新的例子是,特斯拉在7月26日发布积极的季度收益报告以后,股价下跌了4%,远远超出了分析师的普遍预期。
尽管盈利势头相当强劲,但是特斯拉的股价没有像以前一样,一有任何好消息就出现飙涨。截至周三收盘,该股在过去5个交易日的涨幅为6%左右,但是从1月的历史高点,已经累计下跌了23%。
那么,是什么原因促使投资者在财务状况大好的情况下,回避这个市场的宠儿?我们认为,这里面,短期和长期的因素都在发挥作用,该股的看多者目前正在退居二线,该股已然是高风险押注,在当前的情况下,不值得押注。以下是三个关键的因素:
h2 1、芯片短缺/h2全球的芯片短缺影响了许多汽车制造商的生产,现在也开始对特斯拉造成了影响。
在业绩电话会议上,特斯拉的高管告诉投资者,公司未来的增长速度将会受到全球供应链的挑战。例如,公司正在努力推出新车型,并确保所有汽车的零部件安全。但是公司不得不再次推迟这款半挂车的交付,该车型已经推迟交付两年,首批交付目前定于2022年。
公司将推迟交付的原因归结于,全球供应链问题和电池供应短缺,以及公司上下试图集中精力让新工厂尽管上线。
特斯拉的CEO马斯克在业绩电话会议上说,该公司第一辆皮卡的推出计划也收到零部件问题的影响。但是他没有给出修改后的首次预期交货时间,公司最初预计是最早在今年就开始交付这款电动皮卡。
芯片的供应问题还会持续多久?目前尚无定论。根据媒体最近的报道,芯片制造商正在试图通过改变制造工艺、向竞争对手开放闲置产能、审核客户订单以防止生产线上的积压等问题,来提高产量。因为建造新的芯片车间来提高产能,需要数年的时间。
h2 2、竞争白热化/h2特斯拉在电动汽车市场的主导地位,正在受到更多新晋竞争者的威胁。
根据媒体报道显示,全球五大传统汽车制造商——戴姆勒(daimler)、福特(Ford)、通用汽车(General Motors (NYSE:GM))、斯特兰提斯(Stellantis)和大众(Volkswagen),已经各自制定了计划,在未来5年到10年的时间里,平均每年在电气化方面,投入约65亿美元的资金。
今年4月,大众推出了新款奥迪Q4 e-tron车型,在快速增长的紧凑型跨界SUV市场和特斯拉展开竞争。而这款电动车只是这家德国汽车制造商计划推出的12款车型之一,其他车型还包括ID4和保时捷Macan的电动版。另外,大众的目标是今年销售约60万辆纯电动汽车。
另外,媒体报道称,通用汽车的电动汽车项目计划将从今年晚些时候开始加速,悍马皮卡、凯迪拉克LYRIQ SUV等车型,将开始从这家汽车制造商的生产线上被生产出来。同时,雪佛兰的索罗德也正在路上。
还需要注意的是,通用汽车目前在中国和两家国企合作生产的五菱宏光mini获得了巨大的成功。从7月上市以来,这款车的销量已经超过了25万辆,超过了特斯拉的Model 3等国际竞争对手和长城汽车的欧拉黑猫等本土竞争对手。
在大众和通用汽车等传统汽车高速发展电动汽车的同时,蔚来汽车(NIO)和小鹏汽车(XPEV)等规模较小的中国造车新势力,也在争夺对技术有追求的客户。
h2 3、估值过高/h2特斯拉的估值也是华尔街顶级分析师之间产生分歧的主要原因之一。
认为特斯拉估值已经过高的投资者指出,当前该股的股价已经达到“完美”的水平,公司没有犯错的空间。摩根大通给予特斯拉“减持”评级,目标价为160美元,该行在报告中表示,“特斯拉的高估值已经没有给该股留下太多余地,在一份可观的业绩面前,我们看到了一些不好的因素,比如公司新车型延迟到2022年推出。”
即使是在最近的抛售过后,特斯拉的市值仍然高达6800亿美元,超过了通用汽车、福特、丰田汽车和大众汽车的市值总和。伯恩斯坦也给予该股“卖出”评级,目标价为175美元,该行表示,“我们极力在证明特斯拉估值的合理性,但是它比其他主要汽车生产商的估值加起来都高,这意味着市场可能认为,该公司未来将来会有巨大的销量和利润前景,而这是前所未有的。”
当然,也有认为特斯拉估值合理的投资者。一些分析师认为,特斯拉并不仅仅是一家汽车制造商,它的股票拥有更多的上行空间。摩根士丹利的分析师Adam Jonas表示,特斯拉不应该被视为传统的汽车制造商。随着汽车和互联网联系越来越密切,这会帮助该公司打开更多的市场,特斯拉在这一方面是处于有利地位的。
Adam Jonas还指出,“在这个过程中,你不会把特斯拉比作汽车公司,而是应该把它比作一个SaaS公司。”
华尔街对于特斯拉的分歧也可以从英为财情Investing.com的一致预期调查中可以看到,我们调查了35位分析师,其中有15位给予公司买入评级,12位给予中性评级,8位给出了卖出评级,其12个月的预期平均价为730.59美元。
对于那些想要通过技术信号来判断短期投资决策的投资者来说,最受欢迎的指标,移动平均线等,则提供了一个买入信号。尤其是在特斯拉的强劲收益公布过后。
但是,这些动态并不能证明该公司目前估值的合理性,因为该估值假设特斯拉会成为全美最大的汽车制造商,而竞争对手完全无法成功。
h2 总 结/h2多年来,特斯拉一直是高质量电动汽车的唯一可靠参与者,但是随着更多新参与者的加入,以及传统汽车制造商提出的大规模支出计划,这种局面正在迅速改变。
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(翻译:李善文)
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