交出表现“爆表”的业绩后，Coinbase还需警惕哪些风险？

从第二季度财报来看，Coinbase业绩表现堪称“爆表”，无论是从收入到净利润，均创下了纪录：

• 收入为20.33亿美元，去年同期1.78亿美元，同比增长11.4倍；
• 净利润为16.06亿美元，去年同期3200万美元，同比增长49倍，较一季度的7.71亿美元净利润环比翻倍。
• 第二季度，Coinbase总交易额为4620亿美元，环比增长38%，也高于市场预期的3816亿美元，较去年同期的280亿美元跃升1500%。其中，机构用户交易额为3170亿美元，环比增长47%，散户投资者交易额1450亿美元，环比增长21%。
• 第二季度，Coinbase新增1000家机构用户，月活交易用户达880万人，环比上升44%。

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自4月份在纳斯达克直接上市后，Coinbase接连交出了两份堪称完美的季度报告，但该公司股价表现并没有像财报那样好。截至周二美股收盘，Coinbase盘中一度跌近6%，收跌近4%，股价不足270美元。此外，较此前创下的429.54美元的纪录高位Coinbase已经下跌了40%。

因此，我们需要讨论的是，在接连交出堪称完美的财报，Coinbase股价为什么没有跟涨，投资者后续还需警惕这家公司的哪些风险？

加密货币市场反弹在即？Coinbase对未来保持谨慎

进入第二季度以后，以比特币为首的加密货币就遭遇了一轮大跌，在创下6.5万美元的高点之后，比特币一度跌破3万美元，而市值第二大的以太坊甚至一度由5月12日的4350美元的高点跌至1800美元左右。

作为一家加密货币交易所，Coinbase绝大部分收入是来自收取散户、机构投资者在交易加密货币时的手续费，因此加密货币行情好坏将直接对该公司第三季度业绩好坏以及股价涨跌带来影响。

综合多方数据来看，加密货币市场正处于反弹阶段，下半年可能有望冲刺新高。

进入8月份，比特币开启了反弹模式，接连突破4万、4.5万美元大关，目前已经持稳在4.5万美元上方。图表显示，比特币自2020年4月以来，首次突破200日移动均线，分析师认为，成功突破这一均线后，比特币下一个阻力位将是5万至5.5万美元左右。

根据区块链数据平台Glassnode数据显示，自8月初以来，价值至少100万美元的比特币链上交易额增长了10%，拥有超过0.1个比特币的活跃地址数量也已经处于两个月以来的高位。与此同时，数字资产管理公司CoinShares的数据也显示，7月加密货币资金流出量为2600万美元，流出量大幅低于5月和6月。

除了比特币以外，市值第二大的以太坊在上周四进行了一项重大升级，这项升级可能会减少以太坊的供应量并助推币价上涨。进入8月，以太坊已经累计上涨了将近30%。

然而，对于第三季度交易量和月活交易量，Coinbase的态度却较为谨慎。在第二季度财报中，Coinbase向投资者发出警告称，第三季度散户投资者的月度交易用户人数和总交易量将低于第二季度的水平。

同时，Coinbase还更新了2021年月活交易用户平均值的预测，下调了月活交易用户人数的平均值至800万人（在较高的假设情形下，低于今年一季度时预测的900万人）。

监管风险仍是最大隐忧，Coinbase发展前景或受限

进入第二季度，整个加密货币的监管尺度正在收紧，而监管尺度松紧将直接决定整个市场的成败。

在此前Coinbase提交的招股书中，公司也曾发出风险预警，“严重的监管不确定性”是其业务的主要担忧之一，并强调全球各地监管机构都在加强对加密货币的审查。

本月早前，一贯对加密货币行业持有强硬态度的美国SEC主席Gary Gensler在出席活动时将加密货币的交易环境比作“狂野西部”，并承诺对加密货币欺诈和不当行为进行有力打击。

除了面对监管之外，美国国会还计划对加密资产进行征税。本周，美国参议院否决了一项关于加密货币税收的修正案，这意味着该法案中仍保留了对加密货币进行广泛监督的措辞，矿工和软件开发商等实体向将美国国税局（IRS）报告他们无法获取的税收数据。

在这里值得一提的还是，Coinbase的同行、全球最大加密货币交易所币安（Binance）在第二季度面临的监管经历可能也会是Coinbase未来所要面对的。

在第二季度，币安遭遇了全球监管“围剿”。据不完全统计，包括泰国、开曼群岛、新加坡、日本、英国、加拿大等国家或地区的监管机构均对该公司做出了不同程度的监管审查。

因此，为了应对日益复杂的监管环境，Coinbase早前今年5月份聘请Faryar Shirzad担任首席政策官，Shirzad之前在高盛曾担任政府事务办公室的全球联席主管，市场评论他将帮助Coinbase应对不断变化的全球监管环境。

然而，从各方面来看，Coinbase以及加密货币行业未来面临的监管限制只增不减。

总结

根据英为财情Investing.com一致预期工具，一共有17位分析师覆盖了Coinbase评级，其中14位分析师给予“买入”评级，分析师12个月平均目标价为387.69美元，较当前价格还有43.76%的上升空间。

总而言之，尽管Coinbase近两个季度业绩堪称完美，但由于加密货币监管呼之欲出，市场对其发展前景处于官网装填。另外，作为区块链概念股，第二季度低迷的加密货币行情也很难给公司股价带来太多的提振。

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（编辑：陈涵）

作者: Investing.com