中国市场需求下降 Morgan Stanley看空铁矿石价格
ACB News 《澳华财经在线》 | 2021年8月24日 17:10
《澳华财经在线》8月24日讯，铁矿石价格在本周二跌至136.7美元/吨，这意味着铁矿石价格自5月份站上237美元/吨的历史高位以来，已累计下跌超过42%。
Morgan Stanley分析认为，任何新的基建刺激计划转化为钢铁需求将需要6个月的时间，加上中国房地产降温政策使建筑业难以迅速复苏，来自中国的铁矿石需求量将持续减少。Morgan Stanley预计，铁矿石价格将继续走低，并在今年四季度跌至112美元/吨。
在供给端来看，咨询公司Wilson指出，与往年一样，由于有利的天气和更少的供应链问题，铁矿石将在年底进入供应高峰期，下半年铁矿石出货量预计将比上半年增加6000万吨，而这正值中国市场的冬季需求低谷。
《澳洲金融评论》表示，对于FMG、BHP和RIO等矿业巨头来说，目前的铁矿石价格远未超出它们的承受能力。在过去五年中，这三家公司铁矿石的平均运营成本一直维持在15至20美元/吨，因此，即使铁矿石价格下行至130美元/吨，仍然具有极大的盈利空间。
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从证券市场的角度看，正如Wilson团队指出，市场往往会低估铁矿石价格波动对股价的影响，无论是上涨还是下跌。
在2020年12月至今年5月这段时间内，铁矿石价格飙升了83%，同一时期，FMG和BHP股价分别上涨了28%和31%，RIO股价则仅上涨24%。而在今年5月至今，铁矿石价格下跌了42%，FMG、BHP和RIO的股价分别下跌了16%，11%和17%，2017年的情况也与之类似。
Wilson表示，如果铁矿石价格在2022财年达到130美元/吨的水平，BHP的利润将比目前的市场预期高出20%至30%，换句话说，现在BHP股价所反映的铁矿石价格，已经低于目前的水平。
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