集采砍向军工，杀伤力几何？

简单粗暴地对比，其实并没有意义，因为军工和医药本身就有很大的差异性。

首先，军工关系到国防、国安，这些领域的重要性毋庸置疑，所以，国家在拿捏上会非常的谨慎，简单地把价格往死里砍，万一成本无法保证，以至于交付的产品有瑕疵，那轻则误国误民，重则成了国家罪人，没有谁敢负这个责任，也不会有谁负得起这个责任。

其次，军工企业和医药企业很大的不同，是军工基本都是清一色的国企，国企本身就需要承担很多政治任务，所以在军工产品的销售价格上，本身就已经体现这点，而且政府在军工产品的采购环节上，并没有那么多的“关卡”；药企则不一样，民营药企的数量很多，在集采政策之前，各种中间环节，医药代表的各种回扣，医院、医生等各个环节的“吃拿卡要”，可以在药品出厂价的基础上暴涨N倍，而这些成本最后都落在了国家医保和老百姓头上。

换言之，推出医药集采政策，于国家，是利国利民，于药企，也并没有伤及根本，否则，一些药厂也不会降价9成都没倒闭，你可以想象，过往中间的医药销售和流通环节水有多深，情况又有多恶劣，但军工却不能简单套用这个逻辑。

所以，如果想着军工集采实施，军工股就会崩塌，那未免想多了。

那此次传出的军工集采究竟又用意何在？

我们可以从大一点的格局去理解。

用领导人的话说，现在是百年未有之大变局，地缘政治局势不稳，国家不仅正面临着来自西方的强大压力，自身也有完成国家统一大业的重大任务，所以维持军费的开支是必要的。但同时，国家在财政上的压力同样不小，房住不炒，土地收入下降，经济下行加大，税收压力也不小。在这种情况，又要不断维持军费开支的增幅，财政的减负就变得有必要。从这个角度上说，军用集采对降低军费负担是有利的。

另外，在应对未来的战争风险上，国家需要抢占更尖端的军事技术，我们注意到，此次传出的集采传闻，主要是陆军方面的，而未来的战略制高点，已经不能局限于陆军，而是太空、火箭之类更尖端的领域。

换句话讲，陆军的军用产品，本身有可能已经处在需求下降的阶段，而过多的资源扎堆在这些领域，其实并不利于技术创新，这点和仿制药集采的其中一个初衷类似，目的就是逼着资源向更尖端的技术领域倾斜，从而实现关键技术突破，为抢占技术制高点提供动力。

所以，如果此次军工集采最终成为现实，对于身处尖端技术领域的军工企业，反而是好事，相反，对于技术含量相对低的军工企业，则会产生一定的利空。

当然，军工企业的技术含量相对民用领域，还是有明显的优势，毕竟事关国家和国民的兴亡，研发从来不敢怠慢，军事领域的技术创新和突破也是最高效的，现在很多民用高科技，其实都来自军方，特别是二战以及后来的冷战。一些受到集采影响的军工企业，也可以往民用领域去寻找新的应用场景，这或许是一条不错的出路。

因此，集采的利空是有，但不会很大，也无法和医药集采同日而语。

04、结语

最近，无论是在线教育、互联网、还是楼市，都被政策监管重锤，诸如白酒、医美等资本炒作聚集行业也受到点名批评。在此情况下，资金已不断从消费、互联网等行业流出，涌入高端制造行业。

国防军工会否成为具备成长属性，受资本簇拥的行业？

可能性是存在的，因为高技术含量，军工本身就是高端制造的一个重要分支。而且，无论是国防科技的创新，还是航空航天事业的发展等，都处于高速发展期。这或许正是市场不断鼓吹军工股正从周期股向成长股转型，在新装备的推出、科技赋能、政策支持等因素共振下，长期来看军工股的估值水平必将靠拢创新型高科技先进制造业的重要理由。

回归到交易层面，经过上半年深度调整，军工股现阶段估值仍处于历史低位，这就为估值的抬升提供了理由。