美联储收紧货币政策或将导致股灾
Michael Kramer | 2021年8月30日 15:01
英为财情Investing.com – 尽管美联储可能会缩减资产购买债券的规模，但股市还是不断走高。何时开始缩减购债规模并不重要，因为它将确定会发生，而且可能对股价产生重大影响。缩减购债规模的预期已经帮助美元指数走强，并推高了包括10年期美国国债在内的收益率，甚至开始推低全球部分地区的股市。
美国市场的走势则有所不同，美股无视美联储收紧政策的信息，不断攀升至纪录高位。尽管股市火热，但金融环境已经开始收紧。通常情况下，这将导致波动加大，这一时期的风险剧增。
金融环境开始收紧
多年以来，芝加哥联邦储备银行全国金融状况指数与美国标准普尔500指数在风险偏好上有很强的相关性。宽松的金融环境推高了股价，而紧缩的环境则导致了股市动荡或大幅回调。疫情开始后，货币政策变得非常宽松，推动标准普尔500指数升至纪录高位。但这一情况在6月底触底，并自那以后开始逆转并上升，从7月2日的-0.72上升至8月25日的-0.67。
下载APP
紧缩政策打压股市
尽管这种紧缩措施力度不大，但其实不需要太大的紧缩，股市可能就会出现混乱。从2018年1月到2018年4月，金融环境从约-0.65收紧至-0.50，标准普尔500指数下跌了约11%。2018年9月也发生了同样的情况，12月从-0.61收紧至-0.44，该指数下跌近20%。
2013年和2014年，当美联储结束债券购买计划时，金融状况急剧收紧，从2014年6月的约-0.75升至2016年2月的-0.27。导致标普500指数在这段时间内下跌了5%以上，同时还经历了三次约10%的下跌。
去杠杆
在广泛的财务状况指数中，有一个分类指数专门关注杠杆。这一指标表明，美国已经开始大幅收紧货币政策。该指数正接近中性区域，接近于零。这也可能是保证金债务水平开始下降的原因，因为用保证金借款购买股票可能变得不那么容易获得，从而使股市失去了一个重要的流动性来源。
这并不是说历史将会重演，虽然这是有可能发生的，这些数据告诉我们的是，股市不喜欢紧缩的金融环境。如果形势进一步收紧，可能会扰乱股市的上涨。我们会看到多大的波动将取决于这些条件有多紧张，如果大幅收紧货币政策，整个市场出现大规模崩盘的可能性非常大。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情App】
推荐阅读
德尔塔疫情重创经济！多家机构警告澳大利亚将再陷技术性衰退
德尔塔病毒正令美国经济复苏放缓 三图看懂！
苹果(AAPL.US)iPhone 13或瞄准卫星电话，将与全球星(GSAT.US)展开合作？
小摩：维持比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价上调40%至350港元
（翻译：潘奕衡）
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。