券商板块持续走强，在交易什么逻辑？
格隆汇 | 2021年9月8日 14:54
自7月21日以来，截至昨日，A股成交额已经连续35个交易日超过万亿，其中9月1日超过1.7万亿，逼近去年高点。
在万亿交易规模下，券商概念股逐渐成为投资者的香饽饽，券商概念指数也不断走强，上午冲高大涨3%，午后有所回落，截至发稿，券商概念指数涨0.2%，近20个交易日已经上涨超过13%。
今日涨幅较大的个股是国网英大，录得涨停。从消息面上看，国网英大在互动平台表示，国家电网公司正在研究制定相关工作方案，公司积极与国家电网公司汇报沟通，目前正就碳交易管理、碳减排管理、碳金融服务、碳平台建设应用等方面积极对接，争取在国家电网公司碳管理工作中发挥更加重要的作用。国家电网公司系统内企业的碳交易业务统一由公司代理事宜，尚未得到国家电网公司正式批复。
截至发稿，近20个交易日，全部券商概念个股中涨幅超过10%的占比有73%，涨幅靠前20的个股中，超过30%的有3个，分别是申万宏源 (SZ:000166)，长城证券 (SZ:002939)和东方证券 (SS:600958)，涨幅超过20%有9个，最低涨幅也近15%。
下载APP
其中申万宏源涨幅居前，主要是因为北交所官宣成立，申万目前承接的新三板公司接近总数的7.7%，是新三板承接数量第二大券商。
据相关统计，目前挂牌新三板的7300余家企业中，开源证券（未上市）达到600家，申万宏源证券达到560家，国融证券287家，东吴证券、中泰证券、安信证券等均超过250家。
近期迎来持续性的大反弹，与以下几大因素无不关系。
一个是券商中报业绩稳增长。在上半年的业绩披露中，其实很多券商的表现是可圈可点的，40家主要券商中35家收益同比增长，仅有5家出现同比下滑，行业整体净利润同比增加28%，增速明显高于行业平均。
券商的业绩走强，一方面是今年以来，A股IPO节奏加快，到目前，A股IPO近800家，占去年总发行量近8成，这意味券商的发行与承销业务的业务规模得到保障。
而此次北交所官宣，带来的利好是证券市场的扩容。同时，以当前新三板7300多家企业算，未来北交所成立后，为券商的承销业务将带来一定增量。
另一方面，券商的经纪业务方面，近期A股两市的市场交易规模不断放大，说明整体市场信心还是在的，这将意味着券商的经纪业务将大概率走强。
此外，券商的其他业务包括财富管理、投行、自营、资管等各项业务中，同样也是在相应稳健增长，几乎没有任何单独一个业务出现逻辑走坏的情况。
可以看出，券商虽然不像新能源业绩的高增长以及成长确定性大，但是其盈利并不差，并且基本面的成长逻辑并没有走坏。
另一个是大多数券商的估值低。今年的前8月，券商板块可谓是A股里表现最垫底的少数几个板块之一，即使是到现在，还有很多个股年内的跌幅还超过20%，这可是在A股指数整体收正的大背景下。这背后是与此前市场一直预期股市表现不力有关，但股市并没有出现大跌。
目前的证券指数PE还不到20倍，即使是在连续几日明显上涨之后，很多券商的市盈率依然不高。目前涨得最凶的申万宏源是18.4倍，券商一哥东财50倍但跟自己比起来也不算高，处于30%以下，其他龙头如华泰证券14倍，长城证券23倍，国信证券14倍，均处于20%分位以下。
这种估值水平，无论相对自身还是他行业，都可以说是处于历史低位水平。
低估值+稳健业绩+日渐加大的交易规模，共同筑造了券商板块持续走强，长短期逻辑来看，大概率还会陆续开启估值修复的趋势。
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。