黄金时代再现？美国天然气市场憧憬13年前的牛市卷土重来

这轮涨势让人回想起John Arnold和其他大型对冲基金，如Velite Capital的Dave Coolidge和Sandbridge Capital的Andy Rowe统治市场的时代。

天然气市场咨询机构Gelber & Associates的Dan Myers在周三的一份报告中提及了那个时代：

“上次10月天然气期货合约价格超过目前水平还是在2008年，那是在页岩革命前，是一个非常不一样的市场。”

在13年前的那场牛市中，10月天然气期货合约价格达到了8.06美元。历史高点是在2005年12月，为15.78美元。

虽然当前的涨势相对平凡，但是潜在因素依然支持价格朝着这些高点行进：随着冬天越来越近，但供应非常紧张，同时市场担忧情况会更加糟糕。

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Dan Myers并写道，“今天(9月8日)价格上涨主要是由于库存水平低于均值。”他说，2021/22年的冬天即将到来，但是美国总库存相比5年均值低5140亿立方英尺。

他还说，“对冬天可能供不应求的担忧持续增长，加剧了天然气市场的投机。”

这些因素也在2004年初至2009年促成了天然气市场那段五年的牛市，当时价格从6美元涨至近16美元，那段期间被称为黄金时代。

而且，那个时代，John Arnold在美国能源交易巨头安然(Enron)的丑闻中脱颖而出，树立了自己的品牌。

Centaurus基金在五年内赚取了巨额利润。2006年，John Arnold通过一笔10亿美元的交易在市场大赚一笔，击败了竞争对手Amaranth对冲基金Brian Hunter，奠定了其大佬地位。不过，金融危机后，能源价格飙升，引发了舆论对John Arnold这类投机者的抨击。2012年，John Arnold退休。

同年，Velite的Dave Coolidge因实现超50%的年回报率而成为焦点，接过了John Arnold的天然气交易王冠。Dave Coolidge是传奇石油交易商Oscar Wyatt的门徒。Dave Coolidge于2015年退休。

SandRidge的Andy Rowe[JL鑫刘1] 是花旗Smith Barney部门的前交易员。在其充满挑战的职业生涯尾声，实现年度盈利后，Andy Rowe也退休了。

接下来几年，由于天然气价格陷入结构性低点，盈利下降，越来越多的对冲基金和投行退出了天然气市场。

自2014年以来，页岩油气钻探技术的进步推动供应指数增长，令气价承压。就在去年6月，美国天然气价格一度跌至25年低点1.43美元。

目前的繁荣是否会吸引大牌对冲基金和其他金融机构入市并不重要。

但不能忽视这种可能性。自今年年初以来，低迷的产量和极端的天气导致库存和供应大幅减少，气价同比大涨94%。

似乎最近的天然气市场不缺少利多因素，自8月底以来，飓风艾达(Ida)导致的短期产量下降进一步加剧了市场的紧张局势。

美国墨西哥湾约170亿立方英尺的产量仍未恢复，有限的供应抵消了上周电力和工业部门需求下降的影响。