飞鲸投研 飞鲸投研 | 2021年9月15日 08:05
锂电行业有件事情牵动着行业投资者的神经,就是Pilbara第二次锂精矿的拍卖。
就在今天,澳洲主力锂矿公司Pilbara在BMX电子平台进行第二次锂辉石精矿拍卖,市场普遍预测价格会在1600美元每吨左右,本次拍卖最终落锤价格为2240美元每吨,远超市场预期。
而这距离上次拍卖仅仅只隔了一个半月的时间。7月29日Pilbara在BMX平台上首次进行锂精矿拍卖,当时亚网锂精矿报价只有740美元每吨,但最终拍出了1315美元每吨的价格,当时被成为天价。
但是,第一次拍卖后基本上也显示出了锂矿短缺紧张的局面,锂矿产品价格开启了加速上涨趋势,电池级碳酸锂由9万元上涨至现在的15万元,氢氧化锂由9.75万元上涨至现在的15万元。第一次拍卖的“天价”,短短一个半月后却成了地板价。
按照今天2240美元每吨拍卖价推算,考虑海运费,锂盐生产成本会在15万元以上,再考虑相关锂矿企业的利润空间,锂价格站上20万元基本上板上钉钉了。
数据显示,Pilbara锂精矿此次拍卖数量为8000吨,品位在5.2-5.5%,数量其实并不多,但由于此次拍卖对市场情绪的巨大导向作用,才引发市场的广泛关注。
从这次拍卖中,我们也能看出锂短缺已经是公认的现实,主要有几个影响因素。
第一、需求端旺盛,并且被持续激发
目前减碳是全球在大力推动的事情,我国也有明确的碳中和时间表,而新能源汽车就是一个重要渠道,渗透率和销量等也是有明确目标在,这空间大、规模大,市场需求也大。
而锂作为目前动力电池的主要材料,其需求也是随着新能源汽车的需求在持续爆发,现在已经进入相当紧缺的程度。
第二、供给端限制因素众多
1、前几年锂基本上和钢铁、煤炭差不多,一直不愠不火,相关企业也没有扩产的动力,但随着新能源需求的急剧爆发,这些企业短期内又无法快速的扩大产能,导致供应跟不上。
2、现在基本上头部的锂矿企业供应都被下游企业锁定到几年之后了,近期经常可以看到锂电行业几年的订单合同。所以,这些龙头即便有产能,也不会对外销售,导致供应偏紧,市场只能去寻找零散的锂矿,比如这次的拍卖不多但竞争很激烈。
3、碳中和下,锂矿企业的产能很难快速扩张开来。
4、目前随着天气变冷,国内盐湖产量也会随之减少并且开采难度也会加大,这也在减少供给,加剧供需失衡的紧张局面。
第三、全球供应链失衡
全球疫情下,导致船期延迟使得海外进口量有所下滑而出现明显的减量,这个直接影响到了国内市场的供应,目前我国新能源汽车销量领先全球,但是锂矿供应却跟不上。
从投资角度看,在锂矿价格坚挺甚至依然有继续攀升的预期下,相关产业链依然存在机会,但现在相关龙头出现了一些分化。比如老大赣锋出现持续盘整,但盛新锂能、雅化集团等却在持续新高。
这主要还是产能上的预期,目前二线锂矿企业扩产都很积极,特别是天华超净,这也是股价一直强势的原因。
目前市场出现调整,也很正常,消化夯实才能稳步前进,但巨大成交量下依然会存在结构性机会,还看景气度,比如锂电、光伏、军工、半导体等会出现轮动。
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