格隆汇 | 2021年9月17日 08:12
今日,猪肉股集体大反攻,猪肉板块大涨4%。板块内个股也纷纷大涨,其中新希望 (SZ:000876)、天康生物 (SZ:002100)、华统股份 (SZ:002840)封涨停板,正邦科技 (SZ:002157)涨超6%,温氏股份 (SZ:300498)涨潮4%,牧原股份、大北农等涨超3%。
因此今日A中市场热点快速切换,此前持续走强的锂矿、盐湖提锂、光伏、储能等新能源板块大幅回调,大牛股天齐锂业和赣锋锂业盘中更是封跌停板,而鸡、猪、白酒、饮料、食品加工等消费股却集体走强。
除消费股整体带动之外,猪肉板块本身也较为强势,最近利好消息对板块起底回升产生支撑。
9月1日,农业农村部表示,随着中秋、国庆两节临近,农产品消费将迎来传统旺季。除了粮油外,今年猪肉、蔬菜、水果等“菜篮子”产品生产供给形势也不错。特别是生猪产能完全恢复,7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年年末的101.6%、100.2%,提前半年实现恢复目标,因此,节日期间我国农产品市场供给是有保障的,尤其是猪肉。
而国家发展改革委也在16日表示,针对生猪价格持续偏低的情况,7月份国家发展改革委会同商务部、财政部等有关部门挂牌收储5万吨猪肉储备,近日已启动年内第二轮收储工作,此轮收储持续时间会更长、规模会更大,第二轮第一批收储工作即将开始。
据初步统计,17个省份已开展或启动收储工作,其他地方也将在四季度开展收储,各地收储总数量明显增加,力度明显加大。未来几个月,随着收储“托市”效果逐步显现,叠加秋冬季和两节猪肉消费趋旺、需求增加,生猪价格可能会逐步有所回升。
下一步,发改委将继续密切跟踪监测能繁母猪补栏、生猪存栏出栏变化与猪肉价格走势,加强分析研判;并将会同有关部门进一步研究采取进口调节等跨周期措施,促进生猪市场平稳运行。
因此众多利好消息之下,今日养殖股全线反弹。
今年以来,行业由于进入“猪周期”的下行通道,猪肉价格持续走低,一度跌破20元。官方监测数据显示,全国平均猪肉批发价已下跌超50%。
在此情况下,猪肉板块也跌跌不休。年初高位至今,猪肉板块已下跌超30%,板块内个股也都伤势惨重。“猪茅”牧原股份、新希望、正邦科技等均一度跌超50%。
而本轮猪肉的魔咒,主要就是由于供需关系的不平衡导致的。
2020年,猪肉价格高企,猪肉股纷纷上涨,产能持续扩张,业绩亮眼。而随着今年以来生猪产能的恢复,供需局面发生迅速变化,直接导致了产能过剩,因此生猪价格不断跌破预警线,行业进入冰封。
唐人神近期表示,目前处于猪周期底部,本轮猪周期由于饲料成本、防疫成本的提升,行业养殖综合成本大幅提升,导致行业的亏损幅度是大幅高于前几次猪周期底部的。
而最新养殖企业披露的产销月报也印证了猪肉价格的走势。
近日,A股五家“养猪大户”牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份公布8月份产销数据显示,据统计2021年五家企业1-8月份累计实现商品猪销售数量4911.99万头,同比增加87.37%。
但月内商品猪销售均价却同环比齐跌。其中,“猪茅”牧原股份8月销售生猪257.3万头,销售收入42.34亿元。当月生猪销量同比增长57.47%,但销售收入同比下降近30%,主要原因是生猪销售价格从去年8月份的34.47元/公斤降至今年8月份的13.92元/公斤,跌幅达六成。
市场分析,考虑前期仔猪价格持续19周回落以及育肥周期,预计9月份以后生猪养殖场户将接近完成高价仔猪消化,预计3季度将是生猪养殖盈利阶段性低点,4季度以后生猪养殖整体盈利有望环比改善。
不过目前来看,生猪和鲜肉价格还是继续走跌为主,恐慌情绪仍在蔓延。由于饲料等成本价格的上涨,养殖户育肥亏损进一步增加,规模较小的终将无法承受长时间的亏损而退出舞台,行业或将迎来新一轮的洗牌。
总之,虽然处于行业产能扩张周期下行阶段,但经过持续的亏损,行业产能拐点渐进,大猪消化以及深度亏损之后,随着各省市陆续开启新一轮的收储叠加消费端的回暖,猪价有望止跌企稳。同时,由于非瘟猪瘟疫情的常态化影响,行业养殖成本中枢或许永久性提升,预计未来猪价中枢也会随之上移。
另外,从估值上看,目前猪肉板块估值处于历史低位,安全垫较高,叠加目前资金向消费股轮动,可能迎来一定机会。此外,双节将至,消费旺季来临,猪肉板块的投资属性也有望进一步凸显,但长期看,猪周期下行趋势未改的情况下,仍有一定下跌风险。
中金公司认为,当前中秋国庆临近且我国疫情已得到有效控制,四季度居民猪肉消费量或将有所恢复,猪价大概率小幅提振。生猪价格走势存在着较为规律的季节性波动,尤其以中秋国庆、元旦春节共同影响最为突出,即在每年9~10月和12月-次年1月价格大概率走高,节后回落。
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