天凉了，天然气更值钱了！可关注这只ETP
Investing.com | 2021年9月23日 13:59
英为财情Investing.com - 北半球的秋天已至，天气开始变得凉爽，而随之居高不下的天然气价格也成为了各大新闻的头条，尤其是在英国和欧盟，经济复苏推动的需求飙升和供应限制，发生了巨大的冲突。
9月20日时，天然气的价格甚至一度高达5美元/mmBtu，但是，随后的交易日中市场获利回吐需求将其价格压低至4.88美元左右的水平。总体来说，今年迄今为止，天然气的回报率超过80%，过去12个月涨幅则是74%。
在过去十年中，美国已经超过俄罗斯，成为全球最大的天然气生产国，伊朗、卡塔尔、中国和加拿大则紧随其后。而在消费市场方面，美国、俄罗斯、中国、伊朗和日本都是天然气的主要消费国。
麦肯锡近期对天然气和液化天然气的市场研究指出，“尽管我们在2020年看到了高水平的波动，但是天然气和液化天然气的前景显示出强劲的增长和韧性……亚洲将继续推动全球液化天然气需求增长。”
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我们本文将提供几家能源企业的名单，让投资者在投资组合中拥有天然气投资敞口，随后，我们还将讨论一只天然气交易所交易产品ETP。
一些主要天然气公司的股票可能会追随天然气的牛市行情：
- Antero Resources Corp. (NYSE:AR) — 年初至今上涨151%
- 卡伯特油气公司 (NYSE:COG) — 年初至今上涨19%；
- Cheniere Energy Inc (NYSE:LNG) — 今年迄今上涨42%；
- EQT能源 公平能源 (NYSE:EQT) — 年初至今上涨47%；
- 金德尔摩根公司 (NYSE:KMI) — 年初至今上涨15%；
- Northern Oil & Gas Inc (NYSE:NOG) — 今年迄今上涨96%；
- 荷兰皇家壳牌石油公司ADR (NYSE:RDSa) — 今年迄今上涨13%；
- 美国西南能源 (NYSE:SWN) — 今年迄今上涨62%；
- Tellurian Inc (NASDAQ:TELL)— 年初至今上涨146%。
正如上面这个列表所示，今年迄今为止，很多天然气相关企业的股票都出现了大涨，不过表现不尽相同。根据这些信息，我们来看看一只ETP：
United States 12 Month Natural Gas Fund
- 当前价格：12.80美元
- 52周范围：7.24 - 14.36美元
- 费用比率：每年0.90%
United States 12 Month Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNL)跟踪的是路易斯安那州亨利枢纽交付的天然气价格，该基金于2009年11月开始交易，管理着1420万美元左右的资产。
UNL持有12个月期限为未来12个月的基准期货合约。大多数期货合约通常以每月滚动的方式到期，而UNL的价格变动反映的正是这些期货合约的变化。换句话说，ETP在12个月内持有并滚动12个单独的期货合约。这方面来看，UNL和另一个美国天然气基金UNG是不一样的——UNG的基金经理买入的是在纽约商品交易所交易的期货合约，在到期日前两周左右，United States Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNG)会将敞口融入第二个月的合约。
滚动，是我们此前讨论过的一个概念，这个持有方法会影响到这类大宗商品基金的汇报，在大多数情况下，到展期时，会造成损失。所以，类似于UNL和UNG的ETPs通常更适合短期交易，不能作为长期投资组合的一部分来持有。另外，鉴于最近天然气价格上涨，看涨这一大宗商品的投资者可以等到价格回落3-5%左右再重新建立新的仓位。
值得关注的是，如果我们将UNL和UNG进行对比，我们会发现，在过去52周时间里，UNL事实上回报率更高一些——UNL累计上涨48.8%，而UNG同期上涨41.6%。
这是因为，持有UNL的交易者对于期货合约的风险敞口较小，即1/12，因为他们持有期货曲线更远期的部分，因此他们对滚动收益率的敞口就小。因此，在UNL和UNG中，我们会首选UNL。
我们预期天然气价格在中长期内仍然会保持强劲，在很多国家，平淡的供应和不断上升的需求很可能继续成为主要矛盾。想要关注天然气的投资者，还可以关注以下这些基金：
- First Trust Natural Gas ETF (NYSE:FCG)— 今年迄今上涨65.5%(注:该ETF持有的石油股票多于天然气股票);
- Invesco DWA Energy Momentum ETF (NASDAQ:PXI)— 较年初上涨50.1%；
- SPDR® S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP) — 今年迄今上涨44.3%；
- VanEck Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE:FRAK)— 今年迄今上涨58.8%。
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（翻译：李善文）
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