美国航司股价反弹见顶？更多上涨得看这两方面

周三，美股将会迎来第一家发布三季度业绩的航司——达美航空 (NYSE:DAL)，该航司预计将会公布因疫情严重亏损后的首个盈利的季度财报。此外，美国航空 (NASDAQ:AAL)是该国航司中财务困境最为严重的一家，预计其在下周公布财报时，仍面临小幅亏损，稍早前，该航司更新了第三季度的业绩指引，预计调整后净亏损为6.2-6.75亿美元，好于市场普遍预期的7.2亿美元亏损额。

从表面来看，随着越来越多的人在长时间的疫情中断后开始乘坐飞机，航司的现金流正在改善，稳步的复苏当然是好消息，但是，这种复苏的背后，却几乎没有证据表明利润丰厚的商务旅行得以像航司高管们预计的那样快速恢复。

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旅游业复苏的不平衡是投资者对这个行业仍然持观望态度的重要因素之一。下一阶段航空行业的增长取决于国际和商务旅行的恢复，由于新冠变异病毒的出现，企业寻求削减成本，仍然面临各种不确定性。

达美航空在7月份告诉投资者，到9月份，商务差旅将恢复到2019年疫情前水平的60%左右，高于6月份40%和3月份的20%。但是，从今年夏天德尔塔变异毒株疫情以来，这种平衡又发生了巨大的变化，很多国家再次被迫封锁，在家工作的时间也被延长了。

媒体对美国、欧洲和亚洲的45家大型企业进行的一项调查显示，84%的企业计划在疫情后减少旅行支出，在削减差旅预算的受访者中，多数人预计将削减20-40%，其中约三分之二的人削减了内部和外部的面对面会议。在这之中，虚拟软件的编辑性和效率、成本的节省和更低的碳排放要求也是削减的主要原因。

也就是说，目前商务旅行增长仍然缓慢，因此，达美航空、美国航空等大型航司的股票价值仍然不大。相反，拥有强大本土覆盖范围的小型航司，成为了华尔街青睐的对象。