一周前瞻:美股走高，但风险犹存

本文为Investing.com独家撰写。

• 经济数据和新冠药物提振了投资者信心
• 价值股比科技股更具优势
• 通货膨胀仍是最大的风险

尽管通货膨胀仍是投资者持续担忧的问题，但目前驱动市场的主要因素是强劲的企业财报和美国的经济数据，包括上周五意外强劲的非农就业数据都对股市有利。

开始缩减但加息尚早

随着财报季的继续，强劲的收益报告预计将持续下去，而短期内加息尚未出现。事实上，美联储主席鲍威尔上周明确表示，美联储将逐步缩减债券购买计划，从而削减刺激措施。不过，鲍威尔指出，这与加息是完全不同的，美联储目前还没有加息的明确时间表。

当前强劲财报表明，不断升级的通货膨胀并未阻止企业继续盈利。不过，投资者仍担心公债收益率飙升可能迫使美联储加息。

尽管如此，在多年温和的货币政策之后，某些股票市场板块(主要是科技板块)的估值可能已经过高。例如，Alphabet Inc DRC (NLB:GOOG)未来12个月的市盈率为26.6，而标准普尔500指数的市盈率为21.1。苹果 (NASDAQ:AAPL)的预期市盈率为26.2，而信息技术板块的预期市盈率为26.4。

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但是投资者似乎并不担心，许多人将大型科技公司视为持续的“必胜之物”，尽管其中一些公司在过去10年一直表现出色。事实上，微软公司 (NASDAQ:MSFT)、苹果和亚马逊 (NASDAQ:AMZN)是市值最高的三家公司，占标准普尔500指数市值的近15%。

价值股比科技股更具优势

风险和回报总会趋于平衡。不断上涨的价格和风险势必将推动投资者转向其他低风险的行业。

上周五，科技股仅上涨0.52%，表现逊于包括非必需消费品在内的几个板块，后者上涨0.64%，且整周上涨了5.03%，远远超过了竞争对手。相比之下，科技股仅上涨了3.44%。

从月度来看，这种模式也延续了下来:非必需消费品股飙升了17.31%，而科技股只上涨了11.26%。在三个月的时间里，非必需消费品的价值翻了一番，上涨了15.92%，而科技产品的价值上涨了7.8%。

今年迄今为止，非必需消费品股的涨幅也领先于科技股，只有在6个月的时间框架内，科技才处于领先地位。

与此同时，上周五，美国四大基准股指均创下新高。

美国标准普尔500指数连续第7个交易日收于纪录高位，其中6个交易日收于盘中高点。道琼斯工业平均指数创下24个月来最长的连续上涨记录。纳斯达克综合指数也出现了反弹，朝着两年来最长的连续上涨记录前进。近几个月一直表现不佳的小盘股罗素2000也连续五天创下历史新高。

经济数据和新冠药物提振了投资者信心

周五，辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)表示治疗新冠的抗病毒药物的周期性表现优于预期，导致罗素2000指数上涨1.43%，表现好于其他指数。罗素2000指数的公司最依赖于经济增长。工业和大宗商品板块的表现也好于科技股。

此外，美国非农就业数据超出预期，增加了53.1万个就业岗位，同时前两个月的数据也被大幅向上修正，失业率下降到4.6%，但劳动参与率没有变化。平均时薪符合预期，但仍是2月份以来的最大涨幅，强劲的非农报告刺激了市场的上涨。

不过值得注意的是，上周五包括美国十年期国债收益率在内的收益率跌破了1.5。从技术角度看，收益率完成了头肩顶的形态，很可能将进一步下跌。