阿里巴巴业绩“暴雷”，芒格或抄底失败

净利润大降39%

11月18日晚间，阿里巴巴公布2022财年第二季度财报。财报显示，阿里巴巴第二季度调整后息税折旧及摊销前利润348.4亿元人民币，同比下跌27%，不及市场预估401.9亿元人民币；第二季度调整后每ADS收益11.20元人民币，不及市场预估的12.37元人民币；第二季度经调整EBITDA利润率17％，上年同期31％。第三季度Non-GAAP下经调整后净利润285.2亿元人民币，同比下跌39%。

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值得注意的是，阿里巴巴下调了2022财年的收入指引，预计2022财年的总收入同比增长为20%至23%，而此前预计为30%。

对于利润下滑，阿里方面解释称，主要由于正展现稳健业务增长的关键策略领域投入增加，以及支持商家的举措。关键策略领域包括，对淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada等领域的投入同比增加125.75亿元。若不考虑该等投入的影响，集团商业分部的盈利将同比持续平稳。

此外阿里方面认为，不确定的宏观环境与激烈竞争也造成影响。关于GMV增长放缓，张勇回应称：“作为零售商业中最大的市场主体，某种程度上反映的就是市场的主要表现。”

针对近期大热的互联互通话题，阿里巴巴相关高管在业绩会上表态，拥抱互联互通，推进非歧视性跨平台的分享，“淘宝用户在社交媒体上分享淘宝链接体验糟糕。我们希望用户跨平台完成分享”，目前在做互联互通的准备，期望在未来实现互联互通。

财报亮点

阿里采取的是多引擎模式。云计算、全球化、菜鸟、本地生活服务都开始为阿里的收入作出更大的贡献。

本季度，阿里巴巴集团收入同比增长29%。按营收结构看，全球化和云计算贡献更高占比。截至9月30日的6个月，阿里巴巴国内商业板块同比增长31%，全球化业务同比增长41%，以阿里云、菜鸟为基础的企业数字化及服务同比增长32%。

阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到约12.4亿人，单季净增长6200万人。其中9.53亿消费者来自中国市场，2.85亿消费者来自海外，反映了持续投入的结果。阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇等管理层在财报发布后的分析师会上表示，下一个大关将是服务全球20亿名消费者的长期目标。

未来增长点

淘特、社区团购仍将是阿里继续重仓投入的方向。阿里披露的数据显示，淘特年度活跃购买用户数超2.4亿人，其中一半日活跃用户是淘宝日活用户之外的增量用户，淘特M2C订单同比增长近400%。

社区团购方面，淘菜菜已在近200个城市开展经营，GMV环比增150%。阿里方面称，商品品质是消费者选择淘菜菜的重要原因，超过50%的用户是首次在淘菜菜购买生鲜产品。

关于淘特和淘菜菜下一步是否会加快变现节奏，张勇回应称，重点仍将在建设基础设施，推进生产厂家对消费者（M2C）模式和本土化的社区型市场的建设。

虽然不急于变现，但是毫无疑问这些将是阿里未来重要的收入增长点。

股价表现

周四阿里巴巴跳空低开，并且放量大幅下跌11.13%，至143.6美元，离10月初的低点138.43美元仅一步之遥。相信短期内大概率将跌破138.43的低点，并且继续向2018年12月28日的低点129.77迈进。