强生即将拆分，如何投资更划算？
Investing.com | 2021年11月23日 14:30
英为财情Investing.com – 11月12日，医疗保健巨头强生公司 (NYSE:JNJ)宣布计划分拆其消费保健部门。强生公司是道琼斯指数的30家成份股公司之一。强生旗下拥有众多知名品牌，如Aveeno、强生婴儿爽身粉、邦迪、李斯德林和露得清。管理层希望两年内完成离职。
到目前为止，投资者对该集团未来主要由制药公司驱动的反应一直比较温和，过去一周强生股价下跌了约3%，而2021年强生股价上涨近3.5%。相比之下，道琼斯美国制药指数今年迄今的回报率为20.5%。
强生52周的波动区间为142.86 - 179.92美元。目前每股162.89美元的股价带来约2.60%的股息收益率。
在此之前，通用电气公司 (NYSE:GE)也发布了类似的消息。通用电气最近表示，它将组建三家上市公司，专注于航空、医疗保健和能源等增长型行业。投资者最为关心的是现在是不是投资强生和通用电气股票的好时机。
下载APP
印第安纳州普渡大学西拉法叶分校的John J. McConnell领导的研究指出:
“根据先前的证据，最好的投资建议是买入分拆后的子公司股票，并持有22个月。同时，购买母公司的股票，并持有15个月。”
对强生股票的期待
强生公司的历史可以追溯到1886年。该公司的股票于1944年9月在纽约证券交易所上市。管理层于10月19日发布了第三季度业绩。强生总销售额为233亿美元，同比增长10.7%，调整后每股收益(EPS)为2.60美元，同比增长18.2%。
首席执行官 Alex Gorsky表示:
“我们第三季度的业绩表明，强生公司整体表现稳健，这主要得益于制药业务的强劲提升、医疗设备业务的持续复苏以及消费者健康业务的强劲增长。”
在由Investing.com调查的16位分析师中，强生的整体评级为“跑赢大盘”。
强生未来12个月的目标股价中值为187.00美元，这意味着该股将较当前水平上涨近15%。12个月的价格目前在169美元到215美元之间。
同样，根据许多投资模型，例如那些可能考虑股息、市盈率倍数或10年折现现金流(DCF)模型等得出强生股票的平均公允价值为208.04美元。
强生股票的Trailing P/E、P/B和P/S(基于过去十二个月或LTM)比率分别为24.0倍、6.1倍和4.7倍。相比之下，行业的平均水平分别为15.4倍、3.9倍和3.7倍。
尽管过去几周强生的股价出现修正，但强生的一些中短期指标仍令投资者感到担忧。不过好消息是长期图表仍然看涨。作为短期情绪分析的一部分，关注强生股票期权的隐含波动率水平（IV）也是很重要的，该水平通常向交易员显示市场对股价潜在波动的看法。不过，他并不能预测股价走势。
强生目前隐含波动率为16.6，略高于20日移动均线16.1。换句话说，IV呈小幅上升趋势，这可能意味着期权市场预计未来几天不会出现任何极端走势。
我们的第一个预期是，强生股价将在160 - 165美元之间横盘交易。然后，一个新的看涨走势可能开始。下面我们将介绍三种投资强生股票的方法。
1. 直接购买强生股票
那些不关心股价每日波动、相信该公司长期上涨潜力的投资者，现在可以考虑买入强生股票。
11月19日，该股收于162.89美元。当该股试图接近187.00美元，达到分析师预期的水平时，意味着从目前水平上获得超过14.5%的回报。
若投资但担心出现大幅下跌的话，可以考虑将止损设置在比进场点低3-5%的位置。
2. 购买一只重仓强生的ETF
不愿直接购买强生股票但仍想持有该股的投资者，可以考虑寻找一只重仓强生的基金。
包括:
- iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (NYSE:IHE):该基金今年迄今上涨7.1%，强生股票的权重为21.43%;
- Health Care Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLV):该基金今年迄今上涨17.2%，强生股票的权重为8.40%;
- Columbia Research Enhanced Value ETF (NYSE:REVS):该基金今年以来上涨了24.7%，强生股票的权重为4.52%;
- Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF (NYSE:DIVO):该基金今年迄今上涨13.6%，强生股票的权重为2.83%。
3.对角价差期权
使用对角价差期权，利润潜力和风险都是有限的。由于该策略涉及期权，它并不适合所有投资者。
交易员首先以较低的执行价格买进“长期”看涨期权。与此同时，交易员以较高的执行价卖出“短期”看涨期权，形成一个长的对角价差。
大多数采用这种策略的交易员都会对标的证券持温和乐观态度。
交易者不会购买100股强生股票，而是购买一个价内长期看涨期权，这个看涨期权可以作为持有该股票的替代物。
例如，11月19日，强生股价收于162.89美元。手续，需要购买强生 2024年1月19日到期行权价为130的看涨期权，该期权的价格为35.50美元。持有看涨期权的成本为3,550美元，而直接购买这100股需要16,289美元。
这个选项的delta接近80。如果强生的股价上涨1美元，达到163.89美元，目前35.50美元的期权价格预计将上涨约80美分。然而，实际的情况可能稍微有些出入，取决于超出本文范围的其他几个因素。
该策略的第二步需要交易者卖出一个稍微价外的短期看涨期权，比如强生 2022年2月18日165到期的看涨期权。该期权目前的价格是4.60美元，意味着期权卖家将获得460美元，不包括交易佣金。
该策略有两个到期日，因此很难给出一个准确的公式来计算这种交易的盈亏平衡点。不同的经纪人可能会为这种交易提供“盈亏计算器”。
如果股票价格等于卖空看涨期权在到期日的执行价格，则实现了最大的盈利。因此，该交易员希望强生的股价在到期时(2022年2月18日)尽可能保持接近卖空期权的执行价格。
理论上，在这种情况下，以165美元的到期价计算，理论上的最大回报约为612美元，不包括交易佣金和成本。(期权盈亏计算器得出)。
在这种情况下，相当于其用少量的钱购买了100股股票，其潜在的回报是有杠杆作用的。
理想情况下，交易者希望短线看涨期权到期时没有价值。然后，交易员可以卖出一个又一个看涨期权，直到长期看涨期权在两年后到期。
【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.investing.com或下载英为财情 App】
推荐阅读
Rivian与房产租赁平台Outdoorsy谈判，或订购1000辆Rivian卡车
鲍威尔有望连任美联储主席之际 五大难题仍亟待解决
美众院民主党人再次呼吁拜登禁止石油出口：释放油储不是“万能药”
（翻译：潘奕衡）
交易任何金融工具及/或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资，所以前述交易并不适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受如金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并应当谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media在此提请您注意本网站所含数据未必实时、准确。本网站上的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异。即该等价格仅为指示性价格，不宜为交易目的使用。Fusion Media及本网站所含数据的任何提供商不承担您因交易行为或依赖本网站所含信息而导致的任何损失或损害的责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及/或交易所保留所有知识产权。
Fusion Media根据您与广告或广告主的互动情况，网站上出现的广告客户可能会向支付费用。
本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。