美的掌握了财富密码？
飞鲸投研 飞鲸投研 | 2021年12月13日 18:03
前段时间分析了格力的发展情况，今天来看看美的。
一、美的暂稳坐第一把交椅
选取了近六年多美的集团 (SZ:000333)、格力电器 (SZ:000651)、海尔智家 (HK:6690)的营业总收入和归母净利润情况，没有谁好谁坏，单纯对比一下，分析分析美的近年来的情况。
从这两项数据及趋势上来看，暂时来说，美的增长的劲头更强劲些。
今年前三季度：美的总营收、归母净利润都排在首位、海尔总营收超过格力，但其归母净利润与格力还存在57亿的差距。
从当前市值上来说，美的市值5043.46亿，相当于海尔和格力之和（海尔2863.42亿、格力2180.66亿）。
二、从家电巨头到科技集团，研发过百亿
迄今，美的在全球拥有约200家子公司、28个研发中心和32个主要生产基地，员工约16万人，业务覆盖 200 多个国家和地区。其中，在海外设有 18个研发中心和17个主要生产基地，遍布十多个国家，海外员工约3万人。
2020年美的将战略主轴全新升级为“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”，重新打造新时代的美的。美的俨然已从家电巨头变成了多元化的科技集团。
美的以科技为主题，当然在研发上毫不示弱：包括中国在内在11个国家设立了28个研究中心研发人员超过 15,000人，外籍资深专家超过500人。
从近几年的研发费用上来看，美的研发费用一直高于格力和海尔，并且持续扩大投入，在2020年研发费用已经过百亿，并且在研发费用占营业总收入的比重上一直保持在3%以上，其他两家相对较低一些。
三．多元化战略，功大于过！
营收净利都显得更胜一筹，也拥有强劲的研发实力，但这足以能够让美的安心地在多元化扩张之路上走得更远吗？
1.因为总是“买买买”，美的账上的商誉已经高达288.58亿！同比海尔222.23亿，格力仅有2.02亿！
这主要是因为2015年高溢价收购德国库卡，几番波折，终成为占有94.55%股份的控股股东，不熟悉美的的人，肯定一看，好家伙，不错！
但是，仅仅是持有这么多的股权，并没有真正参与到经营中去，更没有办法获取核心技术。
这一没用上自己的研发技术，二连别人的也用不着？
库卡虽然给美的带来了二百多亿的营收，但自从美的接手后，营收连年下降，此外，美的在收购的时候是向银行进行抵押借款，目前还在账上躺着。但目前来讲，还没有进行减值操作，如果进行减值又是一波亏损。这赚的都是辛苦钱？
除了之前投资小米股票亏了好几个亿之外，美的还在2020年花了1.72个亿投资了蛋壳公寓，最后以蛋壳暴雷，纽交所摘牌告终。毕竟常在河边走，哪能不湿鞋。
2.但从基本面上来看，近些年除了做好自己扎实的电器业务，“买买买”战略还是给美的带来了巨大的发展。目前覆盖智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务五大业务。
空调份额持续提升，并且在收购小天鹅荣事达进入冰箱、洗衣机领域以后，迅速发展，2020年，无论是线上还是线下的零售额都排名第二！此外，国外业务占比高达42.6%。主业空调、消费类电器、海外业务、线上电商协调同步发展。
3.进军医疗领域：除了洗衣机、冰箱、电梯、机器人，医疗也不能放过！像格力、海尔先前都已布局医疗领域，海尔旗下的海尔生物早已登陆科创板。
今年年初，美的花了23亿拿下主营影像类医疗器械的万东医疗29.09%的股权，七月再砸20亿，想要进一步加强在万东医疗的控股地位。
万东医疗是我国医用X射线机行业龙头企业及医学影像设备行业领先企业，专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产及影像诊断服务，多年布局医院用医疗器械。从目前来看，我国医疗器械市场规模不断扩大，医学影像设备市场规模也不断扩大，但外资占据了市场80%的份额，美的增资，能够加大万东的研发水平，抢占份额，未来发展如何，拭目以待！
总结：多元化扩张战略或许是美的的财富密码，已经让美的已经从当初的家电企业变成了一个大型化的科技集团，在全球化的趋势下，美的的规模效应越来越显现，竞争优势明显，营收和净利润都在持续稳定增长，就飞鲸投研个人认为，美的进军医疗领域还是有实力去切分蛋糕的，期待其未来的发展！
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