别再预测2022年市场走势了，这条建议或许更有用处
Joseph L. Shaefer | 2021年12月28日 11:27
英为财情Investing.com–每到年底，很多的专家学者都会对明年也就是2022年做出各方面的预测，而我更愿意预测的是，未来10年、20年或50年“最有可能”发生的事情。
摩根大通在被问及未来市场走势时给出了一个简短而又圆滑的答案。 “价格会出现波动”。
真是非常精辟的回答，但是答案中其实也包含了很多真相，我们称之为现代投资组合理论（MPT），该理论有很多值得推荐的地方。
MPT是一种基于你可接受的市场风险水平来优化你的回报的方法。 你可以通过分散投资于不同的资产类别来实现这一点。 下图列出了从2000年到2020年年底每年表现最好和最差的资产类别:
在2000年互联网热潮的鼎盛时期，你会选择在未来两年投资固定收益产品吗? 你是否曾考虑在未来3年内将部分投资组合转换为国际资产?
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自2012年以来，大型股一直占据主导地位。 在过去的9年里，有6年的时间，他们一直都在上涨。 这将会继续吗?
在你回答之前，请记住，行为金融心理学家警告我们，认知上的“近因性冲动”与“首要性冲动”是对立的。 (近因当然是指最近发生的事情，而首要是指更大的图景可能显示的东西。)
几十年来，我一直在研究市场。 我密切关注(我在过去几年里所收集到的)十几个关键来源和指标。 然而，我仍然不能预测未来， 这就是我保持资产类别多元化的原因。
再看看上面的图表。 在某些的“糟糕”年份，即使是一些投资大佬也表现不佳。 而在某些好的年份，即使是表现最差的四五个类别的公司也表现良好。
所以，我认为我们对资产类别的猜测可能是错误的，但只要我们避免了最坏的情况，我们仍然会做得很好。我相信即使是不同的公司、不同的行业甚至不同的资产类别都可能会随着时间的推移而在受欢迎程度上发生变化，但人性不会。
投资多元化，盈利稳定性
市场的表现越好，人们就会越害怕。这就是为什么我的一些客户，在2021年第三季度和12月股市出现大幅回调的情况下，他们想要套现。
我提醒他们，现金并不是一个特别好的选择。 在过去20年里，现金只有一次表现不错。 而以债券形式存在的固定收益也一直表现不佳。 如果他们仍然担心，我倾向于引导他们选择优质股息的方式。 上图中的“Div投资组合”可能永远不会是表现最好的，但也从来不会是最差的。
资产的多元化和分散投资有时会跑不赢市场，但聪明的投资者的目标并不是一时的，我们的目标是在最弱的市场环境中保护自己，并在最好的市场环境中强有力地参与。
很多投资者阅读文章大多是为了收集单一的投资想法。比如我应该买什么股票，什么资产类别能获得最大收益，哪家公司明年会有更好的表现等。我觉得这是本末倒置。可能你明年赚钱了，但是后年呢？大后年呢？
一旦决定了你的风险承受力，你就可以很容易地建立你自己的投资矩阵。 这将节省无数的阅读时间! 如果你不喜欢购买太空游戏，那为什么还要去阅读呢? 伟大的作品有时会动摇我们的信念。然后你就剩下了一堆叫做“悔恨”的股票。
总结
今年年底，我并没有推荐任何股票或基金。事实上，我的推荐并不重要。
重要的是，你能否成为一个更冷静、更有纪律的投资者，提前选择你愿意投资的资产类别。 然后你就可以选择最适合你标准的基金、ETF或者股票。
如果你这样做，你肯定会睡得更香。切记：
投资多元化，盈利稳定性。
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（翻译：潘奕衡）
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