高盛预计量化紧缩将加剧美债波动 损害市场流动性
新浪财经 | 2022年2月2日 13:13
高盛策略师Praveen Korapaty等人表示，美联储收缩资产负债表可能会损害美国国债市场的流动性，加剧市场波动，并影响美国利率市场各部分之间的相对价值。
花旗策略师上周在报告中称，量化紧缩可能使美国利率市场交易员再度迎来套利机会。
高盛认为，量化紧缩可能使交易最活跃的基准证券与发行了较久的证券定价差距扩大，并缩小较短期美国国债收益率与掉期利率之差。策略师在周二给客户的报告中表示，预计国债期货和现货之间的收益率差将扩大。
与此同时，美联储减少债券持有规模所导致的系统内超额准备金耗尽，可能对短期利率产生上行压力，例如有效联邦基金利率和短期国债收益率，不过相比2022年，2023年这些走势可能会更显著。
“虽然缩表的影响应该比减码要小，因为后者涉及失去‘支持’，但在失去美联储积极参与的情况下，对公众的美债供应增多，可能会在一定程度上使流动性进一步下降的可能性上升，”高盛策略师表示。
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